20220831-安信证券-中控技术-688777.SH-下游需求旺盛带动业绩高增_行业拓展卓有成效_5页_288kb

中控技术2022年半年度报告总结

核心内容

中控技术（688777.SH）在2022年上半年实现了显著业绩增长，主要得益于下游行业需求旺盛，尤其是在新能源领域。公司营业收入同比增长45.5%，达到26.67亿元，归母净利润同比增长48.31%，达3.14亿元。扣非归母净利润同比增长51.87%，剔除股份支付费用影响后，归母净利润同比增长51.19%。公司整体表现出强劲的增长势头，展现出良好的市场竞争力和盈利能力。

主要观点

• 业绩增长显著：上半年公司营业收入和净利润均实现大幅增长，主要受新能源行业需求上升推动，尤其是钴、锂、镍相关项目。
• 产品结构优化：工业软件收入增长最快，达159.92%；控制系统增长11.75%；仪器仪表增长75.22%；S2B平台业务增长60.95%。
• 研发投入加大：公司上半年研发投入2.74亿元，同比增长31.03%，研发人员数量增加至1,905人，占员工总数的33.66%。
• 新产品发布：7月22日发布智能运行管理与控制系统（i-OMC），在运行逻辑、技术架构和功能实现等方面实现重大突破，具有“E网到底、工厂操作系统平台+工业APP、自主运行”等三大特点。
• 市场拓展成功：公司签订了一系列重大项目合同，包括裕龙炼化一体化项目，这是公司承接的最大规模炼化一体化项目，具有里程碑意义。
• 海外市场拓展：上半年新签合同额同比增长110%，首次中标巴斯夫生产装置信息化系统，进入沙特阿美供应商名录，提升国际市场影响力。
• 投资建议：公司被给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为95.05元，对应2022年60倍动态市盈率，预计未来三年营业收入和净利润将持续增长。

关键信息

财务表现

估值指标

投资建议

• 评级：买入-A
• 目标价：95.05元
• 动态市盈率：2022年60倍
• 未来三年营收增速：42.5% / 43.8% / 43.3%
• 未来三年净利润增速：35.4% / 36.3% / 33.6%

风险提示

• 核心技术研发不及预期
• 下游行业需求不及预期

股价表现

• 2022年8月30日股价：79.80元
• 6个月价格区间：59.10/110.20元
• 相对收益：1M 0.75%，3M 4.9%，12M -20.63%
• 绝对收益：1M -0.05%，3M 7.38%，12M -29.16%

公司基本面

• 研发投入：2.74亿元，同比增长31.03%
• 研发人员：1,905人，占员工总数的33.66%
• 行业拓展：制药食品、冶金、石化行业收入增长显著，其中制药食品行业收入增长165.57%
• 海外市场：新签合同额同比增长110%，进入沙特阿美供应商名录，首次中标巴斯夫生产装置信息化系统

总结

中控技术在2022年上半年业绩表现优异，主要得益于新能源行业需求的快速增长。公司通过加大研发投入和拓展市场，成功推出新产品i-OMC，并在多个行业取得重要突破。同时，公司积极拓展海外市场，提升国际影响力。整体来看，公司展现出强大的技术实力和市场拓展能力，被给予“买入-A”评级，未来发展前景良好。