20171211-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_612kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档提供了全球及台灣主要股市、債券市場、利率市場以及貨幣市場的最新行情与分析，同时列出了本週即将公布的經濟指標，并对市場走势进行了展望。文档还涵盖了國內公債市場、利率交換（IRS）市场及公司債市场的交易情况与未来预期。

主要股市表现

指数名称	收盤值	漲跌点数	漲跌幅 (%)
道瓊工業指數	24329.16	+117.68	+0.49%
S&P 500	2651.50	+14.52	+0.55%
NASDAQ	6840.08	+27.24	+0.40%
費城半導體指數	1238.25	-6.27	-0.50%
英國FTSE	7393.96	+73.21	+1.00%
法國CAC	5399.09	+15.23	+0.28%
德國DAX	13153.70	+108.55	+0.83%
日經225	22811.08	+313.05	+1.39%
香港恒生	28639.85	+336.66	+1.19%
台灣加權	10398.62	+42.86	+0.41%

整体来看，主要股市多数呈现上涨趋势，其中美股与日股涨幅较为显著，而半导体指数微跌。

利率市场

市场	利率 (%)	BPs 漲跌
台灣市場
RP 10D	0.3100	0.00
二年期公債	0.4100	0.00
五年期公債	0.6435	0.00
十年期公債	0.9623	+0.60
二十年期公債	1.5950	0.00
IRS 2Y	0.7600	+1.00
IRS 5Y	0.9300	0.00
美國市場
二年期公債	1.7945	-0.79
十年期公債	2.3760	+1.26
三十年期公債	2.7685	+0.78
IRS 10Y	2.3882	+0.96
日本市場
十年期公債	0.0530	-0.40

美国市场多数公債利率上涨，而日本十年期公債利率下跌。IRS市场多数上漲，尤其短端利率涨幅明显，反映市场对利率走势的预期有所调整。

貨幣市場

USD/TWD：30.015，较前日下跌0.01
USD/JPY：113.48，较前日上涨0.39
EUR/USD：1.1773，持平

整体貨幣市場短率平穩，因外資賣超未對短率造成顯著影響，且市場資金偏多。

國內公債市場

上週台灣指標公債殖利率下跌，五年券A06110收在0.6435%，整週下跌0.75bps；十年券A06109收在0.9623%，整週下跌3.58bps。主要因十年券標售結果良好，得標利率低於市場預期，帶動市場走勢。本週將有財政部國庫署與交易商的年終大會，討論明年公債發行議題，尤其聚焦十年券發行方式及單期發債金額。

十年券交易區間：預估在1.00% - 0.93%之间
殖利率曲線：短券上漲，中長券走势偏多，整體曲線趨平

利率交換（IRS）市场

IRS走势：多數上漲，尤其短端利率漲幅明顯
年期与利率：
- 1年：0.7200%，漲1.50bps
- 2年：0.7600%，漲1.00bps
- 3年：0.8000%，持平
- 5年：0.9300%，跌1.50bps
利差变化：
- 2年與5年利差縮減至17.00bps
- 5年利差縮小至28.65bps

公司債市场

定價利率下滑：與先前相比，投資人對公司債的購買意願提高，尤其在無擔保債券方面
主要定價案例：
- 和碩無擔公司債：3年0.78%，5年0.92%，7年1.08%
- 中輸銀1年期主債：0.49%，34億元
- 台北金融大樓5年無擔公司債：0.90%，80億元
- 合庫銀擔保之達麗建設：5年0.90%，10億元
次級市場：
- 冷券交投熱絡，但多數持平成交
- 長券走勢向下，30年冷券週跌幅達7.5bps
- 3年以上公司債缺乏賣盤，交易以短券為主

債券型基金概况

國內債券型基金規模：2,315,688,583,503元，較前月成長2.14%
投資國內的債券型基金規模：4,033,252,425元，減少3.05%
跨國投資貨幣市場基金規模：13,798,679,905元，減少6.48%

本週重點展望

經濟指標：美國將公布12月JOLTS職位空缺數、11月政府預算、11月PPI與CPI等數據
央行會議：聚焦Fed、ECB與BoE利率決策會議，預期Fed將再度升息
市場預期：若Fed堅持2018年升息三次的路徑，短券利率可能上漲至2%以上，中長券利率可能在2.45% - 2.25%之间

技术面与市场情绪

台債市場：多方走勢持續，但交易商持券信心受標債利多影響逐漸下降
美債市場：因美國總統川普事件及經濟數據支撐，利率先跌後漲，週五非農數據顯示市場對Fed升息前景仍持樂觀態度
市場氛圍：年底交投清淡，市場情緒平穩

总结

整体来看，全球股市多数上涨，美日股市表现尤为突出。利率市场方面，美国公債多数上涨，日本十年期公債下跌，IRS市场多数上漲。台灣市場短率平穩，公債殖利率下行，市场预期本週仍将维持低檔。公司債市场定價利率下滑，反映投資人對補券的積極態度。債券型基金規模略有下降，但整體市場資金寬鬆，預期本週短率仍維持區間低檔。本週重點關注三大央行利率決策會議及美國經濟數據，市場情緒預期將保持平穩。

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