20190714-太平洋-电气设备行业周报：6月新能源车销量同比增长明显_风电行业中报超预期_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2019年6月新能源车、新能源发电、工控储能及电力设备等行业的市场表现与发展趋势，并对相关公司给出投资建议。整体来看，新能源车销量增长显著，光伏和风电行业在政策与市场双重驱动下表现强劲，而工控与储能行业则受益于政策支持和产业升级，电力设备行业则在特高压和电网数字化方面迎来投资机会。

主要观点与关键信息

一、新能源车

• 销量表现：

  • 6月新能源车销量为15.2万辆，同比增长80%。
  • 上半年累计销量为61.7万辆，同比增长49.6%。
  • 新能源乘用车销量56.3万辆，同比增长58.7%；新能源商用车销量5.4万辆，同比下降6.6%。
  • 政策影响：工信部发布双积分政策，新能源汽车积分比例要求逐年提升，分别为14%、16%、18%。
  • 行业展望：尽管补贴大幅下降，短期盈利承压，但优质公司长期价值凸显。

• 投资建议：

  • 推荐关注：恩捷股份（湿法隔膜龙头）、当升科技（高镍三元正极材料）、宁德时代（全球竞争力动力电池企业）、亿纬锂能（海外市场突破）、国轩高科（受益于铁锂路线复活）、星源材质（干法隔膜龙头）。
  • 给予以上公司“买入”评级。

二、新能源发电

• 光伏行业：

  • 本周PERC电池片价格继续下跌，主要由于产能过剩。
  • 九月国内需求有望回升，海外进入旺季，市场将经历两个月的空窗期。
  • 竞价补贴项目中标规模为22.78GW，国内新增装机预计在40-45GW之间，与去年持平。
  • 全球新增装机增长主要依赖海外市场。
  • 投资建议：关注隆基股份、通威股份。

• 风电行业：

  • 多家风电企业半年业绩预告超预期，证实抢装趋势。
  • 陆上风电稳步发展，海上风电增速弹性较大，存量项目充足，2021年前抢装预期强烈。
  • 投资建议：关注禾望电气、明阳智能。

三、工控与储能

• 工控行业：

  • 6月制造业PMI为49.4，整体扩张意愿低迷。
  • 政策层面“稳增长+宽信用”趋势强化，经济有望改善。
  • 智能制造景气向好，龙头公司业绩增速高于行业平均。
  • 投资建议：推荐汇川技术、麦格米特，以及受益于贸易战缓和的鸣志电器。

• 储能行业：

  • 国家能源局联合多部委发布2019-2020年储能行动计划，推动产业发展。
  • 储能市场在政策与市场需求双重驱动下快速增长，2018年底累计装机规模达31.3GW，占全球市场17.3%。
  • 发展趋势：电化学储能快速发展，储能参与电力市场、获得合理收益、纳入输配电价等机制逐步明确，未来有望进入爆发期。

四、电力设备

• 特高压建设：
  • 2018-2019年将核准12条特高压线路，目前已核准4条，第二轮核准即将启动。
  • 国家电网推进泛在电力物联网建设，2019年将开展27项重点任务。
  • 电网投资进入以数字化和智能化为代表的新一轮复苏周期。
  • 投资建议：推荐国电南瑞、平高电气。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电力体制改革不及预期
• 新能源政策不及预期

行业投资评级说明

公司评级说明

附录：销售团队联系方式

数据跟踪与市场动态

新能源汽车产业链价格跟踪

光伏产业链价格跟踪

重要声明

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