20210711-国盛证券-电气设备行业周报_光伏装机需求有望释放_6月新能源车销量继续高增_15页

电气设备行业总结

核心内容

本报告分析了2021年7月新能源发电及新能源汽车行业的市场动态，并推荐了相关投资标的。

新能源发电

光伏行业

• 行业趋势：光伏行业进入博弈尾声，硅料价格松动，带动硅片、电池片降价，行业成本压力缓解，需求有望稳定释放。
• 价格动态：7月7日，硅业分会发布最新硅料报价，单晶复投料均价为21.42万元/吨，环比下降1.38%；单晶致密料均价为21.10万元/吨，环比下降1.12%；单晶菜花料均价为20.82万元/吨，环比下降1%。
• 需求预测：预计2021年国内光伏需求在55~65GW，海外需求在100~110GW。随着硅料价格回落，行业确定性增强。
• 推荐标的：通威股份（多晶硅料和电池片龙头）、隆基股份、晶澳科技（组件龙头）、中环股份、晶盛机电（大硅片龙头）、阳光电源、锦浪科技、固德威（逆变器龙头）、福斯特、福莱特（光伏辅材）、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份（布局新技术路线）。

风电行业

• 行业趋势：2021年全球风电装机预计新增88GW，其中海上风电装机将突破10GW。2022年后海上风电项目将快速增长，2030年有望新增30GW。
• 总装机预测：2021年到2030年，全球累计风电容量将翻一番，达到1.7TW。
• 推荐标的：金风科技、明阳智能（风机龙头）、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份（业绩高速增长的零部件企业）。

新能源汽车

• 销量增长：6月国内新能源车销量达25.6万辆，环比增长18%，同比增长139%，创历史新高。其中乘用车销量24.1万辆，商用车销量1.4万辆。
• 渗透率提升：6月新能源乘用车零售渗透率达14.2%，较5月提升2.8pcts，2021年上半年渗透率为10.2%，较2020年提升4.5pcts。
• 车型表现：五菱宏光Mini EV以2.91万辆销量位居第一，特斯拉Model Y和Model 3分列第二、第三，比亚迪秦PLUS DM-i销量增长迅猛，跃升至第四。
• 动力电池装机量：6月国内动力电池装机量达11.10GWh，同比增长236%，环比增长14%；2021上半年累计装机量达52.49GWh，同比增长200%。
• 推荐标的：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利（受益于电动化浪潮）。

主要观点

• 光伏行业：硅料价格松动，带动产业链价格传导机制形成，需求有望释放，关注逆变器、胶膜环节，推荐组件环节。
• 风电行业：全球风电装机仍保持强劲，海上风电项目增长潜力大，推荐风机龙头及零部件企业。
• 新能源汽车：6月销量高增，行业景气度持续，推荐动力电池及关键零部件企业。

关键信息

• 新能源车销量：6月国内销量25.6万辆，欧洲八国销量19.1万辆，行业高景气度延续。
• 动力电池装机量：6月国内装机量11.10GWh，同比增长236%，预计2021年上半年累计装机量52.49GWh。
• 光伏装机需求：国内预计55~65GW，海外预计100~110GW，行业确定性强。
• 风险提示：新能源装机需求不及预期、新能源发电政策不及预期、宏观经济不及预期。

推荐组合

• 光伏：通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、晶盛机电、阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份
• 风电：金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份
• 新能源车：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利

重点标的