20210808-国盛证券-电气设备行业周报_组件价格水涨船高_欧美7月新能源车销量出炉_14页_1mb

电气设备行业总结

核心内容概述

本文主要分析了新能源发电与新能源汽车行业的最新动态，包括光伏、风电及锂电池产业链的价格变化、市场趋势和政策动向，同时推荐了相关行业的核心标的。

主要观点

新能源发电

光伏

• 组件价格上涨：7月华润电力集采开标，双玻组件最高报价达到1.88元/W，全球前四组件厂商报价均在1.8元/W以上。
• 市场前景：根据CPIA预测，全年国内新增装机有望超55GW，上半年装机仅为13.01GW，下半年需求或超40GW，预计产业链价格仍将维持高位。
• 推荐标的：通威股份（多晶硅料和电池片龙头）、隆基股份、晶澳科技（组件龙头）、中环股份（大硅片龙头）、阳光电源、锦浪科技、固德威（逆变器龙头）、福斯特、福莱特（光伏辅材）、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份（布局新技术路线）。

风电

• 政策支持：广东省积极打造世界级海上风电产业基地，推动海上风电向平价过渡。
• 市场前景：风电板块处于新能源板块估值洼地，建议关注估值修复机会。
• 推荐标的：金风科技、明阳智能（风机龙头）、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份（业绩高速增长的零部件企业）。

新能源汽车

• 欧美市场增长显著：
  • 欧洲：7月主要七国新能源车销量达12.77万辆，同比增长42%，1-7月累计销量达95.24万辆，同比增长138%。虽然7月环比略有回调，但整体增长趋势未变。
  • 美国：7月新能源乘用车销量达5.8万辆，同比增长139%，创历史新高。1-7月累计销量达33.1万辆，同比增长119%，预计2030年电动车销量将达750万辆。
• 政策支持：拜登签署行政令，设定2030年美国电动车渗透率目标为50%。
• 推荐标的：天华超净、宁德时代、璞泰来、国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、汇川技术、科达利（受益于电动化浪潮）。

关键信息

• 价格动态：
  • 光伏产业链：组件价格持续上涨，多晶硅料和硅片价格稳定，电池片价格预期调涨。
  • 锂电池产业链：正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格均有上涨趋势，六氟磷酸锂价格涨幅显著。
• 市场表现：
  • 本周电力设备新能源板块（中信）上涨3.6%，累计涨幅达41.4%，涨幅居前。
  • 风电设备（申万）小幅回调，下跌0.7%；光伏设备上涨4.2%；储能设备上涨3.0%；工控自动化上涨7.0%。
• 行业新闻：
  • 拜登签署行政令，设定2030年电动车渗透率目标为50%。
  • 特斯拉 Model S/X 涨价3万元。
  • 天合光能获得850MW光伏项目大单。
  • 福建钜能电力异质结电池效率突破25.31%，刷新世界纪录。
  • 中国能建“十四五”新能源开发目标为20GW，上半年已签约26GW。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

推荐组合

• 星云股份：受益于宁德储能生态圈
• 中环股份：大硅片龙头
• 天华超净：受益于电动化浪潮
• 宁德时代：核心动力电池企业
• 璞泰来：电芯涂布膜龙头
• 国轩高科：动力电池企业
• 亿纬锂能：动力电池企业
• 天赐材料：电解液企业
• 当升科技：正极材料企业
• 恩捷股份：隔膜企业
• 新宙邦：电解液企业
• 汇川技术：工控自动化企业
• 科达利：电池结构件企业

重点标的

股票代码	股票名称	投资评级	2020A EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2020A PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE
300750.SZ	宁德时代	买入	2.40	4.34	6.51	8.92	226.62	125.32	83.55	60.97
603659.SH	璞泰来	增持	0.96	2.26	3.26	4.47	163.97	69.65	48.29	35.21
300014.SZ	亿纬锂能	增持	0.87	1.66	2.36	3.29	139.28	72.99	51.34	36.83
300274.SZ	阳光电源	增持	1.34	2.20	2.75	3.32	119.22	72.62	58.09	48.12
601012.SH	隆基股份	增持	2.21	3.04	4.02	4.60	41.58	30.23	22.86	19.98
600438.SH	通威股份	增持	0.80	1.81	2.23	2.33	63.36	28.01	22.73	21.76
002459.SZ	晶澳科技	买入	0.94	1.32	1.86	2.52	68.88	49.05	34.81	25.69