20180213-申万宏源-机械高频数据周报_挖机1月销量超预期_机械跑赢大盘迎增长新机遇_33页_2mb

机械行业周报总结

核心观点

• 机械行业表现：机械行业指数下跌6.77%，但跑赢沪深300指数，整体表现优于大盘。
• 盈利修复：机械行业年报业绩预告改善明显，260个标的中，200个预增或扭亏，其中55个增幅超100%。
• 投资机会：机械行业估值修复带来投资机会，重点关注工程机械、轨交、油服、半导体、面板、高端制造等板块。
• 重点推荐公司：杰克股份、浙江鼎力、伊之密、康尼机电、三一重工、恒立液压等。

上周市场回顾

• 沪深300指数：收报3840.65点，全周下跌10.08%。
• 机械行业指数：收报1254.24点，下跌6.77%，表现强于大盘。
• 子行业表现：内燃机涨幅最大（+10.69%），制冷空调设备跌幅最大（-9.47%）。

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：2017年1-12月全国固定资产投资63.17万亿元，同比增长7.2%。
• 基建投资：1-12月基建投资完成额17.31万亿元，同比增长13.9%；12月基建投资同比增长0.2%。
• 房地产投资：1-12月房地产投资完成额13.97万亿元，同比增长3.3%；12月房地产投资同比下降4.6%。
• PMI指数：2018年1月PMI为51.30%，连续18个月高于荣枯线，制造业保持平稳增长。

国际宏观

• 美国PMI：2018年1月为59.1%，较上月下降0.2个百分点，制造业扩张趋缓。
• 德国PMI：2018年1月为61.1%，较上月下降2.2个百分点，制造业扩张趋势不变。
• 出口数据：12月出口交货值同比增长3.4%，通用设备出口增长3.3%，专用设备出口减少0.9%，汽车制造业出口增长14.3%。

原材料价格

• 上涨：焦煤、钢材价格上涨。
• 下跌：天然橡胶、动力煤价格下降。
• 具体数据：焦煤期货结算价上涨3.65%，钢材综合价格指数上涨0.46%；天然橡胶期货结算价下跌4.24%，动力煤期货结算价下跌2.43%。

工程机械

• 销量增长：1月挖掘机销量同比增长135.0%，装载机销量同比增长47.9%，平地机销量同比增长36.6%，压路机销量同比增长23.7%，汽车起重机销量同比增长139.1%。
• 趋势预测：2018年挖机销量有望突破16万台，工程机械销量增速预计在15%-20%之间。
• 重点公司：三一重工、徐工机械、恒立液压等。

3C自动化

• 智能手机出货量：全球智能手机出货量稳定增长，苹果手机出货量在四季度同比下降1.2%，但环比增长65.6%。
• 设计趋势：全面屏普及推动后盖塑胶化，预计塑料仿金属/仿陶瓷后盖将成为中低端手机主流设计趋势。
• 重点公司：康尼机电、大族激光、劲胜智能。

锂电设备

• 新能源汽车销量：12月新能源汽车销量同比增长55.2%，1-12月累计销量同比增长53.3%。
• 行业动态：特斯拉推出电动卡车，带动动力锂电池需求增长；宁德时代、比亚迪等锂电企业加速布局。
• 重点公司：先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业机器人产量：1-12月工业机器人产量同比增加81.0%，叉车产量同比增长34.2%。
• 金属切削机床：产量同比下降17.9%。
• 行业趋势：智能制造推动产品高端化、智能化，制造龙头市占率提升。
• 重点公司：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 煤机装备产值：1-12月中煤能源煤矿装备产值同比增长54.3%，连续10个月保持50%以上增速。
• 行业趋势：煤机企业仍处于高景气周期，2016年需求受抑制，后续有望释放。
• 重点公司：天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 铁路投资：2017年1-12月铁路运输业固定资产投资完成额同比增长3.3%，2018年计划投产新线4000公里，其中高铁3500公里，超预期。
• 动车组采购：预计全年动车组采购量不低于450标准列，2018年下半年采购量有望提升。
• 重点公司：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 原油价格：1月布伦特原油期货价格收报62.79美元/桶，小幅回落。
• 全球钻机数量：1月全球钻机数量同比增长13.4%，环比增长4.1%。
• 天然气进口：12月天然气进口量同比增长35.2%，进口单价上调至425美元/吨。
• 重点公司：厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

重点公司估值及评级

总结

• 机械行业整体表现优于大盘，盈利修复明显，回调带来布局良机。
• 工程机械销量保持高速增长，尤其是挖掘机销量同比增长135%，预计2018年挖机销量有望突破16万台。
• 3C自动化领域，苹果创新周期带动设备需求，关注塑胶表面处理相关标的。
• 锂电设备受益于新能源汽车和3C产品普及，特斯拉电动卡车发布推动动力锂电池需求。
• 煤炭机械仍处于高景气周期，煤机企业利润持续释放。
• 轨道交通投资超预期，预计全年动车组采购量不低于450标准列。
• 油气设备受益于国际油价上涨，关注油服企业及天然气设备标的。