20180619-安信证券-机械行业周报_美征税清单短期存在影响_长期利好自主可控及进口替代_21页_1008kb

机械行业分析总结

核心内容概述

2018年6月19日发布的机械行业分析报告指出，尽管上周机械行业整体下跌3.9%，但部分子行业如半导体设备和工程机械表现突出。中美贸易摩擦加剧了市场风险偏好下降，但长期来看，有利于推动高端设备自主可控和进口替代进程。报告重点推荐了恒立液压、艾迪精密、三一重工、天通股份、杰克股份、浙江鼎力、诺力股份、智云股份等公司。

主要观点

短期影响与长期机遇

• 短期影响：美国对我国加征关税清单涉及机械设备32个子行业，但对美出口占比不高，因此短期影响有限。
• 长期利好：中长期来看，高端设备自主可控成为趋势，尤其在半导体设备、工业机器人、3C自动化、锂电设备等领域，国产替代需求上升，为相关企业带来增长机会。

行业趋势与投资主线

1. 半导体设备：中芯国际14nm制程突破，设备国产替代进入“奇点”。推荐标的包括北方华创、至纯科技、天通股份、长川科技、晶盛机电。
2. 工业机器人：中国已成为全球最大机器人市场，智能制造产业迎来高速发展。推荐标的包括机器人、埃斯顿、克来机电、拓斯达、中大力德、双环传动。
3. 工程机械：5月挖机销量同比增长71.3%，更新需求旺盛，行业龙头如三一重工、徐工机械表现突出。核心零部件推荐恒立液压、艾迪精密。
4. 新能源车与锂电设备：新能源车销量持续增长，带动锂电池行业需求，智能化自动化升级成为趋势。推荐先导智能、诺力股份、科恒股份、赢合科技。

关键信息

5月数据亮点

• 挖机销量：5月挖机销量1.94万台，同比增长71.3%，国内销量1.78万台，出口销量1523台，均呈现强劲增长。
• 工程机械行业：2017年实现收入1641.19亿元，净利润76.42亿元，同比增长218.82%。2018年Q1收入494.15亿元，同比增长35.48%。

机器人与自动化

• 全球机器人市场：2016年中国工业机器人市场销量8.7万台，同比增长26.9%，国产机器人销量增长30.9%，市场份额提升。
• 核心零部件：精密减速机、伺服电机等核心零部件依赖进口，但国内企业逐步攻克技术难题，国产替代已起步。

新能源车与锂电设备

• 新能源车销量：5月销量9.2万辆，同比增长159.1%，累计销量27.5万辆，同比增长147.0%。
• 锂电池行业：我国锂电行业面临产能过剩与高端不足的结构困境，未来将提高能量密度、续航里程和降低成本，行业龙头如CATL加快扩产。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游投资增速放缓
• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险

投资推荐标的

行业数据与动态

工程机械

• 销量增长：2018年1-5月挖机销量10.59万台，同比增长60.2%。
• 行业复苏：工程机械行业在2017年后逐步进入业绩释放阶段，行业整体呈现稳定增长态势。

半导体设备

• 市场增长：2018年中国半导体设备支出预计增长65%，2019年进一步增长57%。
• 政策支持：中国本土晶圆厂正在加速建设，国产设备有望进入实质性兑现期。

工业机器人

• 市场格局：外企品牌占中国机器人行业69%市场份额，但本土品牌份额逐步上升。
• 应用领域：汽车及零部件制造仍是主要应用领域，但电子电器等行业的自动化需求快速增长。

集装箱行业

• 产量增长：中国为集装箱主要生产基地，2017年11月产量28万只，同比增长33%。
• 运价回升：集装箱运价指数稳定，CAI租赁公司使用率创历史新高。

油气设备

• 投资规模：预计“十三五”至“十四五”期间，我国油气管网主干道总投资达16000亿元。
• 改革动态：中国推进三大石油公司管道资产合并，计划引入社会资本，推动行业发展。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

公告与行业动态

• 天奇股份：中标多个项目，金额总计约3.7亿元。
• 惠博普：出售子公司股权，聚焦核心业务。
• 至纯科技：收购波汇科技，拓展高纯工艺系统市场。
• 先导智能：设立印度子公司，拓展海外市场。

总结

该报告强调了在中美贸易摩擦背景下，机械行业面临短期风险，但长期看好高端设备自主可控和进口替代趋势。重点推荐工程机械、半导体设备和工业机器人领域的企业，认为这些行业具备较高的增长潜力和市场空间。同时，报告提供了详细的行业数据和公司盈利预测，为投资者提供了明确的参考方向。