20240421-浙商证券-伟星股份-002003.SZ-伟星股份点评报告_24年增长预期乐观_分红率持续提升_迈向出海新征程_4页

伟星股份（002003）公司点评总结

核心业绩表现

伟星股份发布2023年年报，全年实现营业收入391亿元，同比增长77%；归母净利润56亿元，同比增长142%。全年股利支付率达94.3%，较去年同期提升20个百分点，创历史新高。公司收入与利润逐季改善，在Q1-Q4季度利润增速分别为-177%、6%、106%、扭亏。

海外业务扩展

公司海外产能利用率提升至66.8%，同比提升35个百分点，其中孟加拉产能利用率50.6%，同比提升显著。国际战略持续推进，2023年海外业务收入同比增长87%，占总收入比重提升至31%。出口业务占比提升3个百分点至31%。公司持续推进越南工业园一期建设，2023年末募投项目完成59.5%，将进一步优化全球供应体系。

2024年经营目标

公司2024年计划实现营业收入450亿元，同比增长15%；营业总成本控制在3830亿元左右，YOY+15%。收入增速目标较2023年提升，预计海外产能释放将支撑业绩增长。

盈利预测与估值

截至2024年4月21日，公司市值对应PE为22倍。预计2024-2026年收入分别为450、520、604亿元，同比增长15%、16%、16%；归母净利润分别为64、75、87亿元，同比增长15%、16%、17%。公司作为全球领先的服饰辅料企业，具备较强的国际竞争力，近期业绩超预期，维持“买入”评级。

分红与股东回报

公司2023年年度拟现金分红53亿元，股利支付率达94.3%，累计分红19次，近三年股利支付率分别为94.3%、78.3%、88.9%，持续与股东共享公司发展红利。

主要财务数据预测

投资风险

主要风险包括原材料价格波动、生产安全风险等。

结论

伟星股份2023年业绩表现强劲，海外业务持续增长，产能扩张有序推进，2024年收入增长目标明确且具有实现基础。公司分红政策持续优化，现金流表现健康。建议投资者考虑投资伟星股份，关注其全球竞争力提升及行业地位巩固带来的长期价值。