20240506-浙商证券-伟星股份-002003.SZ-伟星股份点评报告_Q1利润表现突出_辅料龙头出海进行时_4页_429kb

伟星股份（002003）2024年第一季度业绩亮眼，收入同比增长148%至80亿元，归母净利润和扣非归母净利润分别大增453%和461%，创近三年新高，单季度表现强劲。经营活动现金流净额增长10666%，与业绩高度匹配，凸显财务稳健。

盈利能力显著提升，本期毛利率37.9%，同比提升0.2个百分点；净利率9.85%，同比大增2.3个百分点。业绩驱动因素包括订单增长带来的规模效应、汇兑收益（财务费用减少119.58%）以及增值税抵减增加（其他收益增长305.49%）。

公司坚持高分红策略，2023年股利支付率达94.3%，累计19次分红，与股东共享红利。长期看，作为全球辅料龙头企业，公司已具备挑战YKK的能力，浙商证券上调盈利预测：预计2024-2026年收入年均增长15-16%至604亿元，净利润年均增长17-18%至90亿元。当前市值PE在15-25倍区间，维持“买入”评级。

风险包括原材料价格波动、生产安全问题等。公司展现稳定增长潜力，建议投资者关注。