20171210-华泰证券-通信行业周报_5G标准稳步推进_看好产业链龙头_12页_895kb

通信行业周报总结

核心内容

2017年12月10日的通信行业周报指出，5G标准制定工作稳步推进，政策支持力度加大，5G商用进程加快，看好通信行业龙头企业的投资机会。同时，物联网作为新的投资热点，正在受到三大运营商和设备商的共同推动。

主要观点

5G标准进展与投资展望

• 5G标准制定：3GPP在2017年11月27日至12月1日的会议上冻结了Rel.15 NSA RAN2部分标准，标志着5G标准取得阶段性进展。
• 商用进程：预计5G牌照将在2019年底发放，5G商用进程有望提速。
• 基站投资：5G基站建设投资相比4G预计增长84%~340%，基站设备产业链将受益。
• 重点推荐中兴通讯：中兴通讯作为通信基站设备龙头，凭借强大的研发实力和市场布局，预计未来两年净利润年复合增速可达54%~117%。

物联网发展成为2018年热点

• 行业合作：联通智网科技与华为签署车联网战略合作协议，中兴通讯计划发布全新物联网平台。
• 政策支持：中国电信计划推出天翼网关3.0版本，助力物联网应用发展。
• 投资建议：物联网相关标的如金卡智能、高新兴值得关注，尤其是NB-IoT和智慧城市相关应用。

关键信息

重点推荐股票

5G建设预测

• 中兴通讯：预计未来两年净利润年复合增速可达54%~117%。
• 基站建设：若运营商采用激进建网策略，预计三家运营商每年用于采购宏基站的总支出将达2500~3500亿元；保守策略下也将达到1500~1900亿元。

市场表现

• 通信板块：本周下跌0.95%，沪深300指数上涨0.13%。
• 个股表现：中兴通讯涨幅5.21%，而烽火通信、亨通光电等个股出现不同程度的下跌。

风险提示

• 5G推进不及预期
• 物联网发展不及预期

与市场不同的观点

• 5G投资与业绩：5G基站数量不会大幅增加，但单价将显著上涨，因此5G建设将显著提升基站设备商的业绩。
• 中兴通讯：在5G时代，中兴通讯有望提升国内和海外市场份额，成为行业龙头。

与以往不同的观点

• 运营商与设备商合作：三大运营商和设备商如华为、中兴纷纷发力物联网，推动其产业化进程。
• 物联网应用：2018年物联网或将成为通信板块的重要投资热点，涉及多个细分领域。

行业要闻

• 新疆试点：首个采用竞争性方式开展1800MHz频段使用许可试点工作启动。
• 手机产量：1-10月我国生产手机16.2亿部，同比增长5.3%。
• 5G频谱：香港通讯局计划将26GHz~28GHz频段作为5G潜在频段。
• 设备商动态：韩国SK电讯与华为合作部署新一代IP骨干网络，中兴通讯完成中国移动高精度时钟测试。

公司动态

• 拓维信息：高管减持公司股份。
• 亨通光电：在印度设立新厂。
• 三元达：股东增持公司股份。
• 奥维通信：高管辞职。
• 鑫茂科技：获得地方政府专项扶持资金。
• 三维通信：启动股权激励计划。
• 初灵信息：项目中标，但合同尚未签订。
• 移为通信：终止重大资产重组。

未来展望

• 5G商用：预计2019年底发放5G牌照，5G建设将全面启动。
• 物联网发展：2018年将成为物联网应用发展的重要一年，涉及车联网、智能家居等多个领域。
• 行业增长：通信行业将受益于5G和物联网的双重驱动，未来增长潜力较大。

图表目录

• 图表1：5G标准时间路线图
• 图表2：中兴5G基站设备营收规模预测
• 图表3：联通智网科技与华为签署车联网战略合作协议
• 图表4：行业一周涨跌幅
• 图表5：通信子行业与沪深300周涨幅比较
• 图表6：Ci行业一周涨跌幅
• 图表7：通信行业指数与大盘指数走势对比
• 图表8：通信行业市盈率与大盘指数市盈率比较
• 图表9：周涨跌幅前十（剔除新股因素）
• 图表10：下周大事提醒

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