20210328-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_1022kb

中泰金工事件驱动周报总结

一、核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，分析了“主营产品涨价题材”和“关注度视角下的冷门股效应”两个事件驱动策略的表现与逻辑。报告旨在通过跟踪产品价格变动及市场关注度变化，识别潜在的交易性机会，为投资者提供参考。

二、主要观点与关键信息

1. 投资要点

• 主营产品涨价题材策略：

  • 上周（2020.03.22~2020.03.26）模拟组合收益率为 -0.61%，相对中证800等权指数超额收益率为 -1.15%。
  • 自2017年10月27日跟踪以来，模拟组合收益率为 61.34%，超额收益率为 67.28%。
  • 本周新调入品种为 锂、聚碳酸酯，建议重点关注 维生素和乙醇 相关股票。

• 关注度视角下的冷门股效应策略：

  • 上周模拟组合收益率为 0.71%，相对中证800等权指数超额收益率为 0.17%。
  • 自2018年3月9日跟踪以来，模拟组合收益率为 50.56%，超额收益率为 45.94%。
  • 本期新提示个股包括：人福医药、华孚时尚、长海股份、东方通、润达医疗、旗滨集团。
  • 本期持仓到期个股包括：新宝股份、鸣志电器、顺丰控股、药石科技。

三、策略介绍与逻辑分析

1. 主营产品涨价题材策略

• 策略逻辑：基于个股基本面与股价之间的预期差，提示主营产品涨价但股价反应不足的股票。
• 操作步骤：
  1. 建立主营产品与上市公司之间的映射关系；
  2. 跟踪主营产品价格数据，来源包括Wind、聚源、百川资讯、卓创资讯等；
  3. 对比产品价格变动与股价走势，筛选出合适的股票进行提示。
• 跟踪情况：目前共跟踪了400多种主营产品，每周提示一次，已发布168期。

2. 关注度视角下的冷门股效应策略

• 策略逻辑：基于行为金融学理论，当市场对某股票关注度不足时，股价可能低于实际价值；当关注度开始上升时，市场反应不足，形成买入机会。
• 关注度维度：
  1. 卖方研报：关注深度报告和调研报告的覆盖情况；
  2. 基金重仓股：通过主动型基金前十大重仓股的变化识别关注度拐点；
  3. 换手率：关注换手率的长期低位后突然提升的情况。
• 策略整合：将三类关注度指标整合为全市场关注度指标，以更全面地反映市场变化。

四、策略表现回顾

1. 主营产品涨价题材策略表现

• 上周表现：组合下跌 0.6%，相对中证800等权指数超额收益率为 -1.15%。
• 最佳表现：维A对应的 金达威 超额收益率达 4.42%。
• 长期表现：自2017年10月27日跟踪以来，组合收益率为 61.34%，超额收益率为 67.28%。

2. 冷门股效应策略表现

• 上周表现：组合收益率为 0.71%，相对中证800等权指数超额收益率为 0.17%。
• 长期表现：自2018年3月9日跟踪以来，组合收益率为 50.56%，超额收益率为 45.94%。
• 历史表现统计：
  • 2007年：组合收益率 79.92%，相对指数胜率 36%；
  • 2015年：组合收益率 147.58%，相对指数胜率 75%；
  • 2020年：组合收益率 44.69%，相对指数胜率 67%。

五、本期提示个股与到期股票

1. 本期新调入个股

2. 本期持仓到期股票

六、风险提示

1. 驱动事件与股价走势之间的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考；
2. 所有提示股票仅用于信息参考，不构成投资建议；
3. 投资者需自行评估风险，注意市场波动性。

七、投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间；
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~5%之间；
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上；
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~10%之间；
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

• 备注：评级标准为报告发布日后6~12个月内公司股价（或行业指数）相对基准指数的市场表现。

八、重要声明

• 本报告仅供中泰证券客户使用；
• 报告基于公开资料或实地调研，结论力求独立、客观；
• 报告内容可能随时调整，不构成任何投资建议；
• 报告版权归中泰证券所有，未经授权不得发布或复制。