20150914-东吴证券-流动性资金面跟踪周报_21页_1mb

流动性资金面跟踪周报20150914总结

一、核心内容概述

本周流动性资金面跟踪报告涵盖国内市场与海外市场，主要分析央行公开市场操作、货币市场、票据市场、国债市场、信用债市场、外汇市场、理财与信托产品收益率以及融资融券和产业资本增减持情况。整体来看，资金面趋于宽松，但部分市场利率仍有上行压力。

二、国内市场流动性资金面跟踪

1.1 央行公开市场操作

• 净投放：9月7日至9月11日，央行公开市场净投放800亿元，上周净回笼1500亿元。
• 操作策略：鉴于股市、汇市趋稳，资金面转松，本周操作量下降属预期之内。
• 操作细节：
  • 9月8日投放7D逆回购1500亿元，利率2.35%，到期1500亿元。
  • 9月10日投放7D逆回购800亿元，利率2.35%，无到期，实现净投放。
• 影响分析：降准释放长期低成本流动性，对冲外汇流出和自然消耗，确保短期流动性合理充裕。

1.2 货币市场

• SHIBOR利率：各期限平均下行4BP，其中隔夜SHIBOR持平（1.9%），1周和1个月SHIBOR分别下行1BP和4BP，6个月和1年SHIBOR分别上行4BP和1BP。
• 银行间回购利率：
  • 隔夜回购加权利率上行3BP至1.90%。
  • 7天回购加权利率与上周持平，为2.38%。

1.3 票据市场

• 票据直贴利率：珠三角、长三角、中西部和环渤海地区均上行5BP。
• 转贴利率：转贴买入加权利率上行7BP至3.81%，卖出加权利率上行5BP至3.64%。

1.4 国债市场

• 短期国债：各期限到期收益率平均上行3BP，3个月和6个月国债收益率分别上行3BP和5BP。
• 中长期国债：各期限到期收益率平均上行3BP，3年期和5年期国债收益率分别上行4BP和5BP。
• 10年期国开债：到期收益率上行4BP至3.82%。

1.5 信用债市场

• AAA级企业债：主要期限到期收益率平均上行5BP，其中1年期下行2BP至3.23%，5年期、7年期和10年期分别上行7BP、14BP和6BP。
• AA级企业债：主要期限到期收益率基本持平，部分期限略有波动。

1.6 外汇市场

• 汇率变动：美元兑人民币中间价为6.3716，较上周下降19BP；即期汇率为6.3750，较上周上升13BP。
• 外汇储备：8月外汇储备余额为3.56万亿元，环比减少939.29亿美元。

1.7 理财与信托产品收益率

• 银行理财产品：8月23日全市场各期限收益率基本持平，3个月期收益率最高，为4.92%。
• 信托产品：贷款类和房地产类信托产品收益率均呈现波动，但未提供具体数值。

1.8 融资融券

• 融资融券余额：截至9月11日，沪、深两市融资融券余额为0.98万亿元，较上周小幅上升。

1.9 产业资本增减持

• 重要股东交易：本周净买入62,768.17万股，增仓参考市值为866,518.04万元，较上周显著增加。
• 交易频率：变动次数598次，变动家数255家，变动股东数433家，较上周更频繁。

三、海外市场流动性资金面跟踪

2.1 美国债券收益率

• 短期国债：各期限到期收益率平均上行3BP，其中1个月、3个月和6个月国债收益率分别上行2BP，1年期国债收益率上行4BP。
• 中长期国债：各期限到期收益率平均上行5BP，3年期和5年期国债收益率分别上行3BP和5BP，7年期和10年期国债收益率分别上行4BP和7BP。

2.2 标普500波动率指数（VIX）

• VIX指数：9月11日为23.20，较上周下降4.6BP，显示市场波动性有所降低。

2.3 伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）

• 美元LIBOR：各期限利率基本持平，隔夜LIBOR为0.14%，1周、1个月、3个月LIBOR分别上行1BP至0.16%、0.21%、0.34%；6个月和1年LIBOR分别持平和上行1BP至0.54%和0.86%。

四、主要观点

• 国内流动性：央行操作量下降，市场整体资金面宽松，但部分利率仍呈上行趋势。
• 市场情绪：股市、汇市趋稳，市场波动性下降，显示投资者情绪有所缓和。
• 资本动向：重要股东在二级市场交易活跃，净买入量和市值显著增加，反映市场信心回升。
• 海外流动性：美国国债收益率整体上行，显示市场对经济前景的担忧；VIX指数下降，表明市场波动性降低。

五、关键信息

六、结论

本周国内与海外流动性市场整体呈现宽松态势，但部分利率仍有上行压力。央行操作量下降，市场资金面相对充裕，股市与汇市趋于稳定。重要股东交易活跃，显示市场信心增强。海外方面，美国国债收益率上行，市场波动性降低，反映经济预期有所改善。