20231113-长江期货-棉纺产业周报_期价维持震荡运行_22页_3mb

长江期货棉纺产业周报（2023-11-13）核心观点总结

• 整体趋势：
  短中期预计棉花震荡运行，区间15000-16500元/吨，2401合约在12-1月期间或开启反弹。远期需关注海外衰退对棉花的潜在影响。

• 供需分析：
  ① 新疆棉收购进度超80%，成本基本形成，主跌阶段已结束；
  ② 全球供需平衡表显示，2022/23年度供需小幅调整，2023/24年度供应减少27%，消费增长39%；
  ③ 中国棉纺企业库存持续累积，开机率下滑，利润承压。

• 产业与贸易：
  ① 纺织品服装出口额同比降幅扩大至8.23%；
  ② 中国储备棉成交活跃，本周期成交率37.63%；
  ③ 美棉出口签约量环比减少，东南亚国家依赖度提升。

• 价格与基差：
  国内棉花基差扩大至1234元，内外棉价差倒挂；棉纱基差缩窄，内外价差扩大至倒挂状态。

• 风险提示：需求恢复持续性、宏观经济政策及海外流动性环境变化。