量化跟踪周报总结
核心内容概览
本周报主要分析了商品期货市场及股指期货市场的流动性、市场风格、升贴水结构及投资策略，为投资者提供市场动态和配置建议。
一、板块流动性
| 板块 |
本周成交额（亿元） |
较上周变动 |
保证金（亿元） |
较上周变动 |
| 基本金属 |
30303.37 |
-13.08% |
838.39 |
-65.80亿元 |
| 能源化工 |
28503.22 |
-3.19% |
685.76 |
-39.60亿元 |
| 农产品 |
22125.08 |
+1.26% |
552.70 |
+15.65亿元 |
| 贵金属 |
30303.37 |
-13.08% |
838.39 |
-65.80亿元 |
| 黑色建材 |
11200.78 |
+40.22% |
324.24 |
-13.43亿元 |
| 股指期货 |
49422.49 |
+4.66% |
2031.58 |
+23.77亿元 |
| 国债期货 |
31292.21 |
-1.89% |
204.98 |
-2.11亿元 |
- 本周基本金属和贵金属板块成交额下降，而黑色建材板块成交额大幅上升。
- 保证金方面，基本金属、能源化工、贵金属板块均有所减少，黑色建材和股指期货板块保证金增加。
- 农产品板块保证金增加，国债期货板块保证金小幅减少。
二、市场与板块风格
今年以来涨跌幅（%）
| 板块 |
涨跌幅 |
| 万得商品指数 |
-1.31 |
| 有色指数 |
+10.54 |
| 能源指数 |
+32.78 |
| 化工指数 |
+14.46 |
| 油脂油料指数 |
+8.61 |
| 贵金属指数 |
+5.51 |
| 煤焦钢矿指数 |
+5.83 |
华泰商品指数表现
| 指标 |
涨跌幅（%） |
| 长周期动量 |
3.79 |
| 短周期动量 |
-9.14 |
| 偏度 |
-3.60 |
| 期限结构 |
3.77 |
- 有色、能源和化工板块表现强势，涨幅显著。
- 股指期权VIX指标显示上证50、沪深300、中证1000分别上涨18.62%、19.50%、25.86%。
三、板块升贴水结构
股指期货基差（点）
| 合约 |
最新基差 |
年化基差率（%） |
| IH |
-32.79 |
-3.66% |
| IF |
-90.40 |
-6.02% |
| IC |
-217.43 |
-8.48% |
| IM |
-249.59 |
-9.67% |
国债期货基差（元）
| 合约 |
最新基差 |
净基差（元） |
| TS |
0.03 |
0.07 |
| TF |
0.09 |
0.03 |
| T |
-0.05 |
-0.12 |
| TL |
0.12 |
-0.41 |
能源板块升贴水
- 燃料油-FU、低硫燃料油-LU、LPG-PG、动力煤-ZC升贴水均有所波动。
有色金属板块升贴水
- 铝-AL、国际铜-BC、铜-CU、镍-NI、铅-PB、锡-SN、不锈钢-SS、锌-ZN的升贴水结构显示部分品种贴水，锡-SN贴水为-0.01。
化工板块升贴水
- 石油沥青-BU、苯乙烯-EB、乙二醇-EG、聚乙烯-L、甲醇-MA、20号胶-NR、聚丙烯-PP、天然橡胶-RU等品种升贴水值有所波动。
农产品板块升贴水
- 豆粕-M、玉米-C、豆油-Y、菜籽粕-RM、棕榈油-P、棉花-CF、白糖-SR、豆一-A等品种升贴水值显示部分品种贴水。
贵金属板块升贴水
四、投资策略
根据华泰商品多因子模型，本周建议配置如下：
多配品种
少配品种
五、风险提示
其他信息
- 本期分析研究员：高天越、李逸资、李光庭
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
- 客服热线：400-628-0888
- 官方网址：www.htfc.com
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
