20260518-招商证券-_招商房地产_最近一周二手房网签热度从高能级核心城市向周边城市外溢_样本城市周度高频数据全追踪_15页_3mb

招商房地产周度二手房网签热度分析总结

核心内容

2026年5月1日至5月14日期间，二手房网签热度从高能级核心城市向周边城市外溢，而新房市场则呈现同比转负、环比低于过去4年同期水平的趋势。整体来看，新房和二手房市场均面临一定的压力，但二手房市场表现相对活跃，尤其在部分城市中出现了同比增幅扩大。

主要观点

新房市场

• 整体趋势：2026年5月1日-14日，样本城市和贸易五省新房网签面积同比均转负，表明新房市场热度有所下降。
• 环比表现：新房网签面积环比低于2022-2025年同期水平，显示市场活跃度持续低迷。
• 城市分级表现：
  • 一线城市：新房网签面积同比转负，但降幅收窄。
  • 二线城市：新房网签面积同比转正，但环比表现不及预期。
  • 三四线城市：新房网签面积同比降幅扩大，市场压力加剧。

二手房市场

• 整体趋势：二手房网签面积同比增幅扩大，尤其在样本城市和贸易五省中表现较为突出。
• 环比表现：二手房网签面积环比处于近5年同期较低水平，显示市场热度有所回落。
• 城市分级表现：
  • 一线城市：二手房网签面积同比增幅扩大，但环比表现不佳。
  • 二线城市：二手房网签面积同比增幅扩大，但环比表现不及预期。
  • 三四线城市：二手房网签面积同比增幅显著扩大，成为市场亮点。

关键信息

二手房网签数据

• 样本城市：5月1日-14日二手房网签面积同比增幅为+29%，较4月同比增幅扩大。
• 贸易五省：二手房网签面积同比增幅为+5%，较4月同比增幅扩大。
• 一线城市：二手房网签面积同比增幅为+32%，环比增幅为+22%。
• 二线城市：二手房网签面积同比增幅为+21%，环比增幅为+15%。
• 三四线城市：二手房网签面积同比增幅为+41%，环比增幅为+36%。

拿地市场

• 全国土地成交面积：2026年1-4月同比降幅扩大至-20%，显示开发商拿地意愿减弱。
• 土地成交均价：同比降幅收窄至-21%，表明土地市场价格有所企稳。
• 土地溢价率：4月较3月上升4.5 PCT至7.7%，显示市场对土地的接受度有所提升。
• 土地出让金：4月同比降幅扩大至-36.1%，反映土地市场整体低迷。

市场流动性

• 宏观流动性：2026年5月宏观层面流动性环比宽松力度扩大，同比紧缩力度收窄。
• 二手房带看人数：2026年4月平均带看人数环比转负至-12%，但同比转正至+4%。

库存情况

• 推盘未售库存：2026年3月，样本城市推盘未售面积较2月下降，但去化周期上升，显示市场去化压力依然存在。
• 推盘未售面积：
  • 一线城市：3,935万方
  • 二线城市：22,194万方
  • 三四线城市：18,942万方
• 去化周期：
  • 一线城市：23.1月
  • 二线城市：30.9月
  • 三四线城市：34.4月

风险提示

• 总购房需求改善进程不及预期
• 二手房挂牌量下降不及预期
• 新房去化不及预期
• 房企拿地力度不及预期

数据来源

• 房管局
• 统计局
• 中国人民银行
• Wind
• 贝壳
• 招商证券

结论

当前房地产市场呈现新房市场低迷、二手房市场活跃但环比降温的趋势。整体市场在宏观流动性宽松背景下，部分城市尤其是三四线城市二手房网签热度有所上升，但市场整体仍面临去化压力和需求改善不及预期的风险。