> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招商房地产周度二手房网签热度分析总结 ## 核心内容 2026年5月1日至5月14日期间，**二手房网签热度从高能级核心城市向周边城市外溢**，而新房市场则呈现同比转负、环比低于过去4年同期水平的趋势。整体来看，新房和二手房市场均面临一定的压力，但二手房市场表现相对活跃，尤其在部分城市中出现了同比增幅扩大。 ## 主要观点 ### 新房市场 - **整体趋势**：2026年5月1日-14日，样本城市和贸易五省新房网签面积同比均转负，表明新房市场热度有所下降。 - **环比表现**：新房网签面积环比低于2022-2025年同期水平，显示市场活跃度持续低迷。 - **城市分级表现**： - 一线城市：新房网签面积同比转负，但降幅收窄。 - 二线城市：新房网签面积同比转正，但环比表现不及预期。 - 三四线城市：新房网签面积同比降幅扩大，市场压力加剧。 ### 二手房市场 - **整体趋势**：二手房网签面积同比增幅扩大，尤其在样本城市和贸易五省中表现较为突出。 - **环比表现**：二手房网签面积环比处于近5年同期较低水平，显示市场热度有所回落。 - **城市分级表现**： - 一线城市：二手房网签面积同比增幅扩大，但环比表现不佳。 - 二线城市：二手房网签面积同比增幅扩大，但环比表现不及预期。 - 三四线城市：二手房网签面积同比增幅显著扩大，成为市场亮点。 ## 关键信息 ### 二手房网签数据 - **样本城市**：5月1日-14日二手房网签面积同比增幅为+29%，较4月同比增幅扩大。 - **贸易五省**：二手房网签面积同比增幅为+5%，较4月同比增幅扩大。 - **一线城市**：二手房网签面积同比增幅为+32%，环比增幅为+22%。 - **二线城市**：二手房网签面积同比增幅为+21%，环比增幅为+15%。 - **三四线城市**：二手房网签面积同比增幅为+41%，环比增幅为+36%。 ### 拿地市场 - **全国土地成交面积**：2026年1-4月同比降幅扩大至-20%，显示开发商拿地意愿减弱。 - **土地成交均价**：同比降幅收窄至-21%，表明土地市场价格有所企稳。 - **土地溢价率**：4月较3月上升4.5 PCT至7.7%，显示市场对土地的接受度有所提升。 - **土地出让金**：4月同比降幅扩大至-36.1%，反映土地市场整体低迷。 ### 市场流动性 - **宏观流动性**：2026年5月宏观层面流动性环比宽松力度扩大，同比紧缩力度收窄。 - **二手房带看人数**：2026年4月平均带看人数环比转负至-12%，但同比转正至+4%。 ### 库存情况 - **推盘未售库存**：2026年3月，样本城市推盘未售面积较2月下降，但去化周期上升，显示市场去化压力依然存在。 - **推盘未售面积**： - 一线城市：3,935万方 - 二线城市：22,194万方 - 三四线城市：18,942万方 - **去化周期**： - 一线城市：23.1月 - 二线城市：30.9月 - 三四线城市：34.4月 ## 风险提示 - 总购房需求改善进程不及预期 - 二手房挂牌量下降不及预期 - 新房去化不及预期 - 房企拿地力度不及预期 ## 数据来源 - 房管局 - 统计局 - 中国人民银行 - Wind - 贝壳 - 招商证券 ## 结论 当前房地产市场呈现新房市场低迷、二手房市场活跃但环比降温的趋势。整体市场在宏观流动性宽松背景下，部分城市尤其是三四线城市二手房网签热度有所上升，但市场整体仍面临去化压力和需求改善不及预期的风险。