20210131-太平洋-钢铁周报_充分重视碳中和背景下来带的供给受限长逻辑_关注宝钢_华菱等板材企业_53页_3mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年1月25日至2021年1月29日期间钢铁行业市场动态及基本面变化，重点关注碳中和背景下钢铁供给受限对行业的影响，以及板材企业和特钢企业的投资机会。

主要观点

1. 普钢市场分析

• 短期扰动，中长期看好：工信部四举措压减粗钢产量，导致炉料市场承压，焦炭和铁矿石期货价格下跌。同时，海外钢企复产快于预期，导致全球炉料需求减弱。
• 库存变化：本周建材增库超预期，板材库隐性化，热轧社库反季节下降，可能因河北地区运输受限及就地过年政策影响。
• 流动性收紧：央行收紧流动性，导致股债双杀，商品市场也受冲击，但周末资金投放缓解了部分压力，预计后期资金面偏中性。
• 投资建议：建议关注板材企业，如宝钢股份、华菱钢铁等，同时推荐高分红及受益于IDC业务的公司。

2. 特钢市场分析

• 长期基本面向好：特钢属于政策支持行业，我国中高端特钢仍处于成长期，具备估值溢价空间。
• 投资建议：重点关注中信特钢、天工国际、钢研高纳、永兴材料等特钢企业，其中永兴材料因新能源业务被特别推荐。

关键信息

一、钢材价格与库存

• 价格变化：
  • 螺纹钢：2021年1月29日为4300元/吨，周环比+10元。
  • 热卷：2021年1月29日为4500元/吨，周环比+30元。
  • 冷轧：2021年1月29日为5400元/吨，周环比-10元。
• 库存变化：
  • 钢材社会库存：1156万吨，周环比+140万吨。
  • 钢厂库存：1785万吨，周环比+34万吨。
  • 螺纹钢社会库存：306万吨，周环比+17万吨。
  • 热轧卷板社会库存：120万吨，周环比+7万吨。

二、供应端变化

• 粗钢产量：全国日均粗钢产量294.36万吨，环比+0.74%，同比+8.29%。
• 生铁产量：全国日均生铁产量239.40万吨，环比-0.26%，同比+10.66%。
• 高炉开工率：82.03%，环比-1.17%，同比+0.78%。
• 高炉炼铁产能利用率：90.53%，环比-0.59%，同比+6.27%。
• 电弧炉开工率：58.48%，环比-6.59%，电弧炉产能利用率53.66%，环比-7.21%。

三、需求端变化

• 钢材消费：本周五大品类钢材消费858万吨，螺纹表观消费211.18万吨，环比-65.43万吨，同比+35.50万吨。
• 热轧表观消费：331.05万吨，环比-7.64万吨，同比+8.87万吨。
• 线材表观消费：101.03万吨，环比-26.00吨，同比-0.38万吨。
• 中厚板表观消费：128.96吨，环比+1.25万吨，同比+21.44万吨。
• 冷轧表观消费：85.73万吨，环比+0.55万吨，同比+10.92万吨。

四、原材料基本面

• 废钢价格：张家港普通废钢2810元/吨，周环比-20元；浙江舟山船板料3270元/吨，周环比-20元；唐山重废A3170元/吨，周环比+20元。
• 废钢库存：61家钢厂废钢库存487.7万吨，周环比+50.2万吨。
• 铁矿石价格：普氏指数156.2，周环比-12.70；港口Pb粉1133元/吨，周环比-7元；港口卡粉1310元/吨，周环比-13元。
• 铁矿石发货量：本周总发货量1762.9万吨，至中国1456.5万吨，周环比-11%。
• 焦炭价格：日照港准一级焦炭2950元/吨，周环比+100元；吕梁准一级焦炭2650元/吨，周环比+100元。
• 焦炭库存：总库存692.97万吨，周环比+30.82万吨。

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风险提示

• 海外疫情控制情况影响出口需求，可能对钢价产生影响。
• 春节后需求释放不确定性，高库存可能加剧价格调整压力。
• 流动性变化对市场情绪及价格走势有显著影响。