20241223-江海证券-工程机械行业_全国基建保持火热_新老政策有望助力行业迎来上行周期_4页_650kb

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江海证券维持机械军工行业“增持”评级。11月数据显示，全国工程机械开工率为51.72%，12个省份实现环比增长。中部地区综合开工率达到60.89%，领跑全国。港口设备工作小时数环比增长364%，西部陆海新通道建设成效显著，有望助力出口增长。11月工程机械出口额达448.5亿美元，同比增长163%。

国内11月挖掘机销量同比增长179%，其中出口额增长152%。行业呈现底部反转迹象，中长期政策支持力度增加。短期重点推荐三一重工、徐工机械等龙头企业。

行业评级“增持”，投资建议展望中长期需求回暖及出口增长。重点关注国内外市场协同发展，防范经济、政策、海外需求不及预期与原材料价格波动风险。