20241223-浙商证券-机械行业周报（2024年12月第3周）_周期行稳致远_成长星辰大海；持续力推工程机械_船舶_人形机器人等_28页_1mb

机械设备行业周报分析总结

投资要点概述

• 周报聚焦工程机械、船舶、人形机器人等核心领域，强调“周期行稳致远，成长星辰大海”的投资主线。
• 工程机械销量持续增长，11月挖掘机销量同比增长18%，全球正增长拐点隐现，电动化渗透率达12%。
• 船舶行业周期上行受益于新船订单大增，2024年新船订单同比增长343%，运价指数创历史新高。
• 人形机器人技术取得突破，特斯拉发布盲视行走视频，国内龙头企业加速布局产业链。

细分领域表现

1. 工程机械

• 销量数据：2024年11月挖掘机总销量同比增长18%，国内销量同比增长205%，9个月连续正增长；出口销量同比增长15%，4个月连续增长。
• 电动化加速：装载机电动化渗透率升至12%，月均工作时长同比增长8%。
• PMI支撑：制造业PMI达50.3%，环比上升0.2个百分点，内需修复进行中。

2. 船舶板块

• 周期上行：集装箱船和油轮新接订单大增，船舶价格指数创历史峰值，散货船表现偏弱。
• 产能紧张：全球船厂订舱率饱和，中国船舶龙头技术优势凸显。
• 政策催化：长江经济带、深远海风电等基建需求利好。

3. 人形机器人

• 技术创新：特斯拉发布盲视行走系统，国内以华为、宁德时代为核心产业链加速进化。
• 产业布局：头部企业如认知科技等与硬件公司合作，减速器、传感器等核心零部件国产化加速推进。

关键投资线索

1. 机械板块

   • 重点推荐组合：三一重工、徐工机械、中国船舶、中际联合、华测检测、晶盛机电等。
   • 新兴力量：人形机器人（鸣志电器、绿的谐波）、半导体设备（北方华创、中微公司）成新周期核心。

2. 行业催化因素

   • 政策驱动：中钢协上调光伏装机预期至260GW；中央经济会议强调科技创新引领的新质生产力。
   • 技术迭代：光伏HJT、钙钛矿电池；风电绿氢制备设备；3C消费曲面玻璃设备等新一轮增长点。

主要风险提示

• 房地产投资不及预期持续拖累工程机械需求；
• 全球降息周期或缓解供应链压力；
• 中美贸易摩擦对高端装备制造自主化进程构成双刃剑影响。

（注：本摘要保持原报告核心信息，金融数据与评论性内容已本地化）