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冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的《焦煤日报：节前偏强为主》，发布日期为2026年4月27日。报告分析了焦煤市场的近期走势、现货价格、基差变化以及基本面供需情况，主要聚焦于节前市场预期与五一假期前的走势判断。

市场走势分析

• 价格走势：焦煤市场呈现低开高走趋势，日内上涨。
• 提涨预期：焦炭三轮提涨已开启，预计有概率落地。
• 供需状况：
  • 供应端基本维持正常水平，仅个别矿山因安全环保因素受限。
  • 国内矿山开工率已达93.58%，环比上周增长1.89%。
  • 精煤产量环比增加，焦煤库存整体均增长，矿山库存累库7.5万吨。
• 需求变化：
  • 独立焦企库存本期增加28.99万吨，钢厂库存增加1.18万吨。
  • 钢厂开工率回落，焦煤焦炭需求下降，终端去化不畅。
  • 钢厂盈利率整体变化较小，目前焦炭库存同比去年偏高，需求弹性较强，以刚需拿货为主。
• 市场预期：
  • 终端楼市表现低迷，货源下沉速度缓慢，基本面暂无明显变化。
  • 临近五一假期，下游备货速度增加，预计焦炭提涨落地概率大，假期前焦煤以偏强为主。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价：1269元/吨，较上个交易日持平。
• 介休现货价：1370元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。
• 基差情况：
  • 主力合约期货收盘价1277元/吨。
  • 山西介休基差93元/吨，较上个交易日下降18.5元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 矿山开工率：4月18日-4月24日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率93.58%，环比增长1.89%。
• 精焦煤日均产量：80.41万吨，环比增加1.47万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：64.99万吨，环比增加0.28万吨。
• 钢厂焦炭日均产量：47.54万吨，环比增加0.22万吨。
• 钢厂日均铁水产量：239.32万吨，环比减少0.18万吨。

图表说明

报告附带多张图表，用于展示：

• 焦煤价格走势
• 焦炭产量及库存变化
• 钢厂铁水产量变化
• 数据来源为钢联数据及冠通研究咨询部。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 报告作者：冠通期货研究咨询部 王静。
• 执业资格编号：F0235424/Z0000771。
• 数据来源：包括隆众咨询、WIND、金十期货网站等公开资料。

免责声明

• 报告内容基于公开资料整理，信息准确性与完整性无法保证。
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• 投资有风险，入市需谨慎。

关键信息汇总

• 价格趋势：焦煤市场节前偏强，焦炭提涨落地概率大。
• 库存变化：矿山、独立焦企、钢厂库存均有所增长。
• 需求表现：钢厂开工率回落，焦炭需求下降，但假期前备货增加。
• 供需平衡：供应端恢复，需求端偏弱，但整体基本面暂无明显变化。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资需谨慎。