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冠通期货研究报告总结：节前备货加快

核心内容

本报告为冠通期货发布的焦煤市场分析日报，发布日期为2026年4月22日。报告围绕焦煤的行情走势、现货数据及基本面跟踪展开，分析当前市场供需变化、价格波动及未来走势预期。

主要观点

1. 行情走势

• 焦煤价格高开高走，日内上涨。
• 伊朗钢坯出口量回落，国内钢厂接单情况良好，部分企业已开始接7-8月远期订单。
• 黑色系整体上行，焦煤供需边际改善。
• 国内矿山开工率达到 $91.69%$，环比上周增长 $0.63$ 个百分点。
• 焦炭提涨落地，部分钢厂接受采购价上调50-55元/吨，提涨执行时间为4月20日零点。
• 钢厂焦炭库存同比偏高，需求弹性较强，但以刚需拿货为主。
• 终端楼市低迷，货源下沉速度缓慢，难以支撑行情上涨逻辑。
• ETT坑口出现限装，拉运车数有所减少，预计口岸通关中蒙五进口量也将下降。
• 五一假期临近，钢厂开启积极备货模式，叠加蒙煤减量预期，焦煤短期易涨难跌。

2. 现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价为1247元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。
• 介休现货价报1360元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。
• 主力合约期货收盘价为1273元/吨，山西介休基差为87元/吨，较上个交易日微降1元/吨。

3. 基本面跟踪

• 供应端：

  • 4月10日-4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率 $91.69%$，环比增长 $0.63$ 个百分点。
  • 精焦煤日均产量为78.94万吨，环比下降1.06万吨。
  • 矿山库存下沉10.85万吨。

• 需求端：

  • 独立焦企日均产量为64.71万吨，环比下降0.16万吨。
  • 247家钢厂焦炭日均产量为47.62万吨，环比下降0.43万吨。
  • 247家钢厂日均铁水产量为239.5万吨，环比增长0.12万吨。

关键信息

市场展望

• 短期走势：受节前备货及蒙煤减量预期影响，焦煤价格短期易涨难跌。
• 中长期逻辑：市场整体仍需关注终端需求变化、库存水平及国际运输出口情况。
• 风险提示：终端楼市表现低迷可能抑制需求增长，需警惕市场回调风险。

报告来源

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 报告作者：冠通期货研究咨询部 王静
• 执业资格编号：F0235424/Z0000771
• 数据来源：钢联数据、隆众咨询、WIND、金十期货网站等

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