> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 节前的亢奋 - 钢材周报总结 ## 核心内容 本周钢材市场整体呈现震荡上行态势，但基本面仍偏弱。铁水产量小幅回落，低于去年同期水平；五大品种成材总产量环比微增，库存呈现季节性去化，表观需求有所回升。螺纹钢表现相对较好，呈现增产去库、需求回升格局，成交稳定；热卷则为增产去库、需求回落。 ## 主要观点 - **钢材市场走势**：盘面震荡上行，但整体仍处于底部区间，建议关注低估值品种的布局机会。 - **铁水产量**：日均铁水产量为239.32万吨，环比回落0.18万吨，低于去年同期水平。 - **钢厂利润**：本周247家钢铁企业盈利率为49.78%，环比小幅回升，但仍显著低于去年同期。 - **废钢情况**：华东电炉厂平电生产吨钢亏损97元，谷电吨钢盈利14元。 - **成材库存**：五大品种成材库存季节性去库，但钢坯库存仍处于高位。 - **出口情况**：钢坯出口同比正增长，钢材出口同比小幅回落。 - **螺纹钢表观需求**：螺纹钢表观需求量为250.44万吨，环比显著增加12.06万吨。 - **水泥直供**：水泥直供量季节性增加，库存处于高位。 ## 关键信息 ### 产量与需求 - **五大品种成材产量**：环比小幅增加，呈现季节性去库趋势。 - **螺纹钢产量**：长流程产量占比处于历史同期低位，短流程产量有所回升。 - **热卷产量**：环比微增，但需求有所回落。 - **H型钢、工角槽产量**：小幅回落。 - **水泥熟料**：库容比季节性增加，窑线运转率和产能利用率维持高位。 ### 库存情况 - **螺纹钢库存**：钢厂+社库库存季节性去库，但整体仍低于去年同期。 - **热卷库存**：季节性去库，但仓单仍处于历史高位。 - **钢坯库存**：调坯厂钢坯库存环比明显累库，主流仓库库存仍为历史同期最高水平。 ### 市场价格与基差 - **螺纹钢价格**：不同地区价格略有差异，基差数据表明市场存在一定的价格波动。 - **热卷价格**：不同地区价格有所波动，基差数据也显示市场趋势。 ### 估值与利润 - **螺纹钢利润**：中天-杭州和曹妃甸-北京利润数据表明，螺纹钢利润处于低位。 - **热卷利润**：唐山-天津利润数据也显示热卷利润较低。 - **废钢利润**：华东电炉螺纹利润（含税）小幅回升，但整体仍偏低。 ### 粗钢月度平衡表 - **粗钢产量**：2026年4月粗钢产量为8719万吨，环比小幅增加。 - **粗钢消费**：2026年4月粗钢消费为7867万吨，环比小幅增加。 - **粗钢过剩量**：2026年4月粗钢过剩量为-234万吨，显示市场供需偏紧。 ## 总结 本周钢材市场整体震荡上行，但基本面仍偏弱。铁水产量小幅回落，五大品种成材产量环比微增，库存呈现季节性去化，表观需求有所回升。螺纹钢表现相对较好，但热卷需求回落。废钢利润较低，钢坯库存高位。建议关注低估值品种的布局机会，同时需留意市场供需变化和价格波动。