> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月27日周报总结 ## 核心内容 本周国内**炼焦煤**与**焦炭**价格**震荡偏强**，市场整体呈现供需相对平衡的状态。尽管**蒙煤进口**维持高位，但**铁水产量**仍有一定支撑，同时**中下游节前补库需求**释放，导致价格小幅上涨。整体来看，**基本面矛盾有限**，盘面短期以震荡运行为主。 ## 主要观点 ### 1. 市场回顾与展望 - **价格走势**：炼焦煤、焦炭价格本周震荡偏强，主要受五一长假前补库需求影响。 - **产量情况**：矿山延续增产态势，产量小幅回升。 - **竞拍成交**：主流大矿线上竞拍成交价格小幅上涨，显示市场对资源的短期需求有所增强。 - **钢厂铁水产量**：钢厂日均铁水产量小幅下滑，但对焦炭的需求依然存在。 - **焦炭提涨**：焦炭第三轮提涨已提出，但落地仍需焦钢双方博弈。 ### 2. 市场展望 - **基本面支撑**：铁水刚需支撑不减，中下游补库需求仍在，基本面矛盾有限。 - **盘面修复**：由于前期交割扰动，盘面估值偏低，有向上修复的可能。 - **价格压力**：高进口量对价格上方形成压制，短期内难以大幅上涨。 - **运行趋势**：短期预计**盘面震荡运行**为主。 ## 关键信息 ### 基本面数据周度变化 | 指标名称 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |-------------------------|------|----------|--------|----------------|----------------|--------| | 焦煤总库存 | 万吨 | 2096.68 | 2072.46| +24.22 | +1.17% | 周度 | | 焦炭总库存 | 万吨 | 1008.69 | 1009.22| +7.77 | +0.77% | 周度 | | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 239.32 | 239.5 | -0.18 | -0.08% | 周度 | | 独立焦企吨焦利润 | 元/吨| 61 | 38 | +23 | +60.53% | 周度 | ### 市场动态 - **焦煤期货**：主力合约5日分时图显示震荡偏强走势。 - **焦炭期货**：同样呈现震荡偏强趋势。 - **炼焦煤均价**：各煤种汇总均价有所上升，显示市场情绪偏暖。 - **蒙煤自提价**：主焦煤价格维持高位，进口煤对市场仍有影响。 - **焦炭价格**：准一级焦炭汇总价格与一级到厂价均有所上涨。 - **基差变化**：焦煤与焦炭基差均有所改善，反映现货与期货价差缩小。 - **库存变化**：焦煤、焦炭库存小幅上升，但可用天数维持稳定。 - **焦炭日均产量**：钢厂与独立焦企的焦炭日均产量保持平稳。 - **钢厂盈利率**：247家钢厂盈利率有所波动，显示行业盈利能力存在分化。 ## 风险提示 - **煤矿安检限产**：可能影响产量，导致供应紧张。 - **进口煤情况变化**：蒙煤通关量可能波动，对市场形成压力。 - **粗钢压产政策**：可能对铁水产量产生影响，进而影响焦炭需求。 - **政策刺激超预期**：若政策出现刺激性调整，可能改变市场预期。 ## 总结 本周双焦市场呈现震荡偏强态势，主要由五一前补库需求及铁水刚需支撑。尽管蒙煤进口维持高位，但市场基本面矛盾有限，盘面估值有望修复。短期内，价格运行仍以震荡为主，需关注产量、进口量及政策变化等关键因素对市场的影响。