20240428-国盛证券-亿田智能-300911.SZ-行业量额齐跌_公司经营承压_3页_647kb

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亿田智能（300911.SZ）2024年一季报分析

核心业绩：
公司2024年第一季度业绩显著下滑，营业收入同比下降444.90%，同时归属于母公司净利润由盈转亏，下滑幅度达8888%。

行业环境：
集成灶行业面临下行压力，市场零售额与零售量同比分别下滑119%和105%，线上线下销售数据均显示公司零售端势头疲软。

盈利能力：
短期利润水平受到严重冲击。毛利率同比下降48.4个百分点。一季度净利率水平大幅下探，经营性损失及新增的资产减值损失（约128万元，主要为存货跌价准备）是重要因素。

现金流状况：
2024年第一季度现金流净额为3.75亿元，同比下降高达98.84%，主要原因是销售商品收到的现金同比下滑60.56%。

盈利预测与评级：
基于行业环境及公司一季度表现，预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到18.1亿元、19.9亿元和21.3亿元，增速由负转正。维持“增持”投资评级。

主要经营与财务数据：
2024年一季报关键财务指标显示，公司收入、归母净利润、毛利率、净利率及经营现金流等核心经营数据均出现不同程度下滑。投资价值方面，P/E、P/B估值在近期有所波动。公司在行业及宏观环境压力下经营面临挑战，未来经营表现及盈利预测值得关注。