20241024-国盛证券-亿田智能-300911.SZ-集成灶行业需求不足_公司经营承压_3页_736kb

报告摘要

亿田智能（300911SZ）2024年三季报分析与展望

基本情况

亿田智能发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营业总收入449亿元，同比下降52%，归母净利润亏损0.11亿元，同比下降106%。公司三季报单季营业总收入106亿元，同比下滑68%，归母净利润亏损0.29亿元，同比下滑159%。

行业环境分析

集成灶行业受地产环境变化影响明显，市场整体承压。2024年前三季度，线上、线下零售额同比分别下滑42%和4%；线上消费降级趋势明显，而线下需求保持一定的价格支撑，线上均价同比下滑8.5%，线下均价同比增长41%。

财务表现

公司毛利率同比下降22.2个百分点至23.86%，各项费用率有所上升。其中销售、管理、研发、财务四项费率分别为30.83%、11.12%、10.02%、2.37%，同比变动幅度为+7.31pct、+5.1pct、+5.44pct、+4.04pct，其中财务费用上升主要因可转债利息增加。净利率同比变动-41.66个百分点至-26.94%。

经营活动现金流下滑明显，三季报经营性现金流净额为-0.25亿元，同比下滑76.3%，销售商品收到的现金同比下滑59.36%。