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报告摘要

甲醇周报总结（2026年7月24日）

核心内容概述

本周甲醇市场受到多重因素影响，包括供应端的阶段性调整、需求端的疲软表现以及库存的变化，导致价格承压。整体来看，市场在短期面临库存压力，但中期仍存在供应收缩和需求疲软的双重压制，对价格形成下行压力。

主要观点

供应端：
- 国内甲醇开工率维持在85.28%，环比上升0.6个百分点，同比持平。
- 国际甲醇开工率降至50.70%，环比下降4.4个百分点，同比减少19.4个百分点。
- 港口到港量大幅增加至34.35万吨，环比增长149.46%，同比上升97.64%，主要因天气原因解封船货集中到港。
- 伊朗供应再度降至低点，对全球供应形成一定支撑。
需求端：
- MTO开工率79.75%，环比下降2.8个百分点，同比减少5.2个百分点。
- 华东地区MTO开工率仅为43.16%，环比下降11.1个百分点，同比减少40.6个百分点。
- 传统下游加权平均开工率40.78%，环比微升0.1个百分点，同比减少8.4个百分点。
- 下游需求疲软，生产企业待发订单数量为20.34万吨，环比微增1.31%，同比减少16.93%。
库存情况：
- 港口库存达到54.87万吨，环比增长36.66%，同比减少24.40%，为美伊战争以来最高。
- 厂内库存为35.03万吨，环比下降8.03%，同比上升3.08%。
- 港口库存拐点短期显现，是近期基差偏弱的重要原因。
价格表现：
- 甲醇主力合约本周价格为2755元/吨，环比下跌1.68%。
- 华东现货价为2721.81元/吨，环比上涨2.60%。
- 动力煤价格有所上涨，坑口价为681元/吨，环比上涨1.64%；港口价为826元/吨，环比上涨1.23%。
利润分析：
- 河北焦炉气制甲醇毛利为526元/吨，环比增长25.24%，同比大幅增长74.17%。
- 山西煤制甲醇毛利为-44元/吨，环比增长8.18%，同比大幅增长131.88%。
- 重庆天然气制甲醇毛利为-90元/吨，环比增长35.71%，同比增长66.67%。
- 甲醇进口毛利为10.8元/吨，环比增长122.88%，同比增长127.13%。
- 传统下游加权平均生产毛利为266.6元/吨，环比增长16.20%，同比大幅下降273.52%。