20220417-国信期货-甲醇周报_港口压力累积_甲醇主力移仓换月_19页_3mb

港口压力累积 甲醇主力移仓换月

核心内容概述

本报告为国信期货发布的甲醇周报，内容涵盖甲醇期现货价格走势、市场供需情况、进出口数据、港口库存变化、上游原料价格及下游需求表现，并对后市进行了展望分析。整体来看，甲醇市场在本周呈现震荡态势，供应端检修与复产并存，需求端表现平稳，港口库存压力逐步显现。

主要观点

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 主力合约移仓换月：MA2209合约震荡运行，收盘价约2881元/吨，周跌幅0.3%。
• 增仓与持仓：周增仓24万手，持仓72万手。
• 期现价差：周后期现货弱势回撤，期货震荡反弹，港口和内地基差回调。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 沿海市场：整体需求偏弱，物流影响显著，提货速度放缓，部分企业两次调降价格。
• 内地市场：价格有所反弹，但整体仍偏弱。
• 价格变动：
  • 太仓周均价2867元/吨，下跌2.13%
  • 广东周均价2906元/吨，下跌2.07%
  • 内蒙周均价2487元/吨，下跌7.59%
  • 山东周均价2903元/吨，下跌4.94%

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘检修增加：伊朗、俄罗斯甲醇装置陆续进入检修期，预计二季度俄罗斯还将有大型装置检修。
• 进口成本上升：国际天然气价格走高至7.3美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本接近2500元/吨，主港进口利润大幅缩减。
• 非伊船货报价：远月到港非伊船货公式价成交在+2至-2.5%，伊朗船货报价在+7至-8.2%。
• 美国市场：甲醇价格窄幅波动，参考价113美分/加仑。

关键信息

2.1 甲醇开工率

• 全国开工负荷：截至4月14日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.52%，环比上升0.65个百分点，同比上升0.17个百分点。
• 西北地区：开工负荷为83.23%，环比上升0.09个百分点，同比上升1.14个百分点。
• 检修情况：新奥达旗进入检修，兖矿榆林、中煤远兴、奥维乾元等装置仍在检修中。

2.2 甲醇进出口量

• 进口情况：2月进口67.45万吨，环比下滑29.30%，同比下滑17.05%；进口均价355.28美元/吨。
• 累计进口：2022年累计进口162.85万吨，同比减少2.3%。
• 出口情况：2月出口1.23万吨，环比下降12.97%，同比增长118.20%；出口均价360.29美元/吨。
• 累计出口：2022年累计出口2.65万吨，同比减少37.37%。
• 3月进口预期：预计80万吨左右，进口量逐步回升。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海库存：81.25万吨，环比上涨1.4万吨（+1.75%），同比上涨13.22%。
• 可流通货源：预估22.9万吨。
• 物流影响：江苏公共仓储提货速度下降，库存逐步累积；改港卸货船货情况持续。
• 未来压力：预计4月中下旬沿海进口船货到港量约72万吨，后市压力累积。

2.5 甲醇上游-煤

• 煤炭价格：鄂尔多斯Q5500动力煤价格回落至800元/吨。
• 生产成本：内地甲醇生产成本回落至2480元/吨。
• 煤制甲醇利润：本周有所回调。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 甲醛：开工负荷31.53%，环比上升0.07个百分点。
• 二甲醚：开工负荷14.72%，环比下降0.36个百分点，部分装置仍处停车状态。
• 冰醋酸：开工负荷75.88%，环比下降3.28个百分点，部分企业降负运行。

2.8 甲醇下游-MTO

• MTO开工负荷：平均为88.09%，环比上升0.26个百分点。
• 外采甲醇MTO：平均负荷91.25%，部分企业负荷略有提升。
• 利润情况：甲醇制烯烃利润略有恢复，开工维持较好。

后市展望

• 供应端：检修与复产并存，供应暂未明显缩量。
• 库存端：沿海库存逐步累积，物流效率下降，后期进口到港压力较大。
• 需求端：传统下游需求有限，烯烃行业维持较高开工率。
• 关注重点：春检进展、区域性货源流通情况、进口到港节奏及物流恢复情况。

总结

本周甲醇市场整体震荡，主力合约完成移仓换月，期现价差有所回调。供应端检修与复产并存，开工率略有上升，但需求端表现平淡，传统下游开工率下降，而MTO行业维持较高负荷。港口库存逐步累积，物流效率下降是主要影响因素，预计4月中下旬进口到港量压力较大。外盘检修增加，进口成本上升，内外价差收窄。建议关注春检情况及物流恢复节奏，以判断后市走势。