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报告摘要

甲醇周报总结

核心内容

本报告为广发期货研究所发布的甲醇市场周报，主要分析了甲醇市场在2026年7月25日当周的走势及影响因素，提供了市场供需、库存、利润、装置投产等多方面的信息，并给出相关投资策略建议。

市场走势分析

港口市场

价格走势：本期港口甲醇市场震荡整理，沿海甲醇供应增加，进口需求低位，港口库存持续累积。
影响因素：地缘冲突（如伊朗装置、航运问题）仍是主导市场波动的核心变量，市场呈现宽幅震荡运行。
供需格局：本周供需过剩格局显现，港口库存快速上升，对盘面与现货形成压制。

内地市场

价格走势：内地甲醇延续上涨趋势。
支撑因素：宏观情绪整体走高，形成利好支撑；下游企业逢低补库积极性良好，上游生产企业库存水平可控，推动价格上涨。
下游需求：核心下游 MTO 需求下滑，仅靠传统下游小幅回暖支撑整体消费，拉动力度不足。
供需预测：根据上下游装置开停理论测算，供需差数据预计小幅上涨。下周供需双增，但供应增量较大，宽松格局延续。

投资策略建议

推荐策略：9-1正套（即9月合约买入，1月合约卖出）。

库存与仓单情况

甲醇库存：港口库存持续走高，形成对价格的压制；厂内库存华东地区也有所增加。
仓单变化：甲醇仓单小幅减少，市场交投情绪有所降温。

产能与利润分析

甲醇生产

产能利用率：
- 中国（周）：整体产能利用率有所上升。
- 焦炉气制甲醇：产能利用率上升。
- 天然气制甲醇：产能利用率上升。
- 煤制甲醇：内蒙古与山东的生产毛利均有所提升。

二甲醚与MTBE

二甲醚产能利用率：中国（周）整体产能利用率维持在较高水平。
MTBE产能利用率：中国（周）整体产能利用率上升。
生产毛利：
- 二甲醚：河南地区生产毛利上升。
- MTBE：山东地区异构醚化生产毛利上升。

装置投产计划

品种	区域	省份	企业	产能	单耗	折算需救	预计投产时间
甲醇	华东	浙江	浙石化	50	2.78	278.0	2026年Q1
甲醇	西北	陕西	宁夏宝丰4	280	2.78	166.8	2026年中
甲醇	西北	陕西	中煤榆林2期	220	2.78	166.8	2026年Q4
甲醇	西北	新疆	新星惠尔	20	2.78	55.6	2026年Q4
MTO	华南	广西	广西华谊	100	2.78	278.0	2026年Q3
MTO	西北	陕西	中煤榆林2期	60	2.78	166.8	2026年Q4
甲醛	西北	陕西	榆林佰嘉瑞1#	60	0.45	27	2026年Q1
甲醛	西北	内蒙	乌海广锦	72	0.45	32.4	2026年Q3
甲醛	华东	山东	利华益	36	0.45	16.2	2026年Q2
甲醛	华东	福建	万华福建	24	1.45	34.8	2026年3月
醋酸	华南	广东	揭阳巨正源	150	0.54	81	2026年Q1
醋酸	华东	福建	海辰化学	50	0.54	27	2026年Q3
MTBE	华南	广西	广西石化	10	0.33	3.3	2026年Q1
MTBE	华东	浙江	三江化工	60	0.33	19.8	2025年Q4
MTBE	东北	辽宁	华锦阿美	22	0.33	7.26	2026年Q4
MTBE	华南	广东	巴斯夫湛江	10	0.33	3.3	2026年Q2
MTBE	华东	山东	山东睿霖	74.2	0.33	24.486	2026年Q3
MTBE	华东	安徽	安徽中普	65	0.33	21.45	2026年Q2
甲烷氯化物	华东	福建	福建环洋	16	0.7	11.2	2026年Q1
乙醇	西北	陕西	榆林凯越煤化	50	0.8	40	2026年Q1
乙醇	华中	湖北	荆门源晗	20	1.8	36	2026年Q2
DMC	西南	重庆	重庆建峰	5	0.688	3.44	2026年Q4
DMC	西北	陕西	榆林佰嘉瑞1#	10	0.688	6.88	2026年Q1
有机硅DMC	西南	云南	能投曲靖	20	0.58	11.6	2026年Q4
BDO	西北	内蒙	内蒙古君正二期	30	0.9	27	2026年Q4
BDO	华东	福建	福建百宏	30	0.9	27	2026年Q4
BDO	西北	宁夏	宁夏宁东泰和	25	0.9	22.5	2026年Q1
BDO	西北	新疆	新疆中泰金晖	60	0.9	54	2026年Q4
BDO	西北	内蒙	乌海广锦	30	0.9	27	2026年Q4
BDO	华东	福建	永荣控股	60	0.9	54	2026年Q4