20160215-长城证券-化工行业投资周报_纯碱价格持续上涨_30页_2mb

报告摘要

本报告分析了2016年2月基础化工行业的市场表现、重点公司盈利预测、投资建议及化工产品价格走势。整体来看，化工行业在2016年1月表现疲软，但部分细分行业和个股表现较为积极，尤其是纯碱价格持续上涨，显示出行业去库存的迹象。此外，部分公司因技术升级、市场拓展和产能扩张等利好因素受到推荐。

行业整体表现：化工市场在2016年开局惨淡，1月化工市场继续下行，产品跌多涨少，市场活跃度较低。预计2月化工市场将保持平稳，但整体上行阻力较大，存在下行风险。
产品价格走势：纯碱价格涨幅显著，上涨7%，成为领涨品种。其他产品如国际尿素、丁二烯国际等也有一定涨幅，但部分产品如液氯、WTI原油等价格下跌。
重点公司推荐：
- 巨化股份：技术底蕴深厚，MDI产能全球领先，油价下跌有望提升业绩，维持“强烈推荐”。
- 赛轮金宇：受益于国内半钢胎替换市场启动，越南工厂将推动盈利增长，维持“强烈推荐”。
- 海利得：车用丝、帘子布等业务表现强劲，预计未来持续增长，继续“强烈推荐”。
- 青岛双星：通过O2O模式布局汽车后市场，维持“强烈推荐”。
- 辉隆股份：渠道优势显著，农资电商布局前景广阔，继续“推荐”。
- 华峰超纤：新产品持续放量，产能扩张，环保趋严将带来替代空间，维持“强烈推荐”。
- 联化科技：医药与农药中间体业务增长强劲，项目储备丰富，维持“强烈推荐”。
- 万华化学：MDI一体化项目投产，产业链完善，预计未来盈利增长显著，维持“强烈推荐”。
- 新都化工：复合肥业务调整初见成效，调味品业务开启，维持“强烈推荐”。

上涨品种：
- 纯碱（重质）：华东地区，周涨幅9.09%，月涨幅17.19%，季度涨幅15.38%
- 国际尿素：尤日内，周涨幅7.06%，月涨幅-19.11%，季度涨幅-29.73%
- 丁二烯国际：CFR东南亚，周涨幅5.33%，月涨幅7.48%，季度涨幅11.27%
- 纯碱（轻质）：华东地区，周涨幅4.20%，月涨幅6.64%，季度涨幅10.53%
- 苯酚：华东地区，周涨幅3.67%，月涨幅3.67%，季度涨幅-0.88%
- 环氧丙烷：华东地区，周涨幅2.92%，月涨幅-4.08%，季度涨幅-25.59%
- 苯乙烯：华东地区，周涨幅2.30%，月涨幅3.42%，季度涨幅-17.31%
- DOP：华东地区，周涨幅1.72%，月涨幅0.43%，季度涨幅-22.37%
- 丙烯国际：CFR东南亚，周涨幅1.49%，月涨幅7.94%，季度涨幅26.16%
- 丙酮：华东地区，周涨幅1.47%，月涨幅1.47%，季度涨幅-19.77%
下跌品种：
- 液氯：华东地区，周跌幅30%，月跌幅48.15%，季度跌幅36.36%
- WTI原油：下跌12.43%，月跌幅-3.41%，季度跌幅-29.47%
- 天然气：纽约现货价，周跌幅9.95%，月跌幅-10.76%，季度跌幅-25.47%
- 液化气：上海石化，周跌幅9.94%，月跌幅-12.65%，季度跌幅-17.61%
- 环氧乙烷：燕山石化，周跌幅8.05%，月跌幅-8.05%，季度跌幅-6.80%
- 国际氯化钾：温哥华高端，周跌幅5.96%，月跌幅-7.92%，季度跌幅-13.33%
- 醋酸：华东高端，周跌幅5.71%，月跌幅-8.33%，季度跌幅-25.00%

纯碱价格持续上涨：山东海化事件引发纯碱价格大涨，预计未来仍有上涨动力，建议关注山东海化和三友化工。
油价波动：WTI原油价格下跌12.43%，BRENT原油下跌3.97%，短期油价维持震荡，长期需关注全球经济复苏和供需变化。
公司动态：
- 海利得：车用丝和帘子布业务表现强劲，石塑地板进展顺利。
- 青岛双星：发布三季报，前三季度营收下滑但净利润增长，盈利改善。
- 赛轮金宇：前三季度营收下滑，但净利润下降幅度较大，预计未来受益于半钢胎市场。
- 万华化学：MDI产能全球领先，油价下跌带来成本优势，八角工业园项目将推动业绩增长。
- 新都化工：复合肥业务调整初见成效，调味品业务开始发力，预计未来增长显著。