20220717-德邦证券-深挖财报之2022半年报业绩预告分析_哪些行业半年报业绩可能超预期__16页_1mb

2022年半年报业绩预告分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年7月15日之前A股市场1733家公司的半年报业绩预告情况，揭示了不同行业在上半年的业绩表现、驱动因素及可能的超预期或承压趋势。

主要观点与关键信息

1. 半年报业绩预告概览

• 披露率：约36.7%，整体预喜率约41%。
• 预喜类型：预增（29%）、略增（5%）、扭亏（6%）、续盈（1%）。
• 预喜行业分布：煤炭（82%）、有色金属（76%）、基础化工（63%）、家用电器（63%）、石油石化（63%）。
• 板块差异：主板披露率最高（约48%），科创板预喜率最高（约69%）。
• 市值影响：大市值公司预喜率较高（87%），而小市值公司预喜率较低（27%）。

2. 预告业绩增速分析

• 上游资源品：煤炭、有色金属、电力设备、通信、家电行业增速领先。
  • 煤炭：中位数法下增速为94.6%，整体法下为117.1%。
  • 有色金属：中位数法下增速为93.9%，整体法下为169.7%。
  • 电力设备：中位数法下增速为51.3%，整体法下为337.1%。
• 中游制造：电力设备增速最高，机械设备增速承压。
• 下游必选消费：医药生物增速领先，农林牧渔、食品饮料Q2增速有所改善。
• 下游可选消费：家电企业因切入新能源领域增速较高，其他行业大多承压。
• 金融房建：银行增速稳健，地产链业绩明显下滑。
• 支持服务：计算机与交通运输增速落后，电力企业业绩增速有亮点。

3. 业绩预告内容分析

• 行业景气：煤炭、有色金属、电力设备行业表现突出。
• 疫情负面影响：可选消费及支持服务领域受疫情影响较大，如社会服务、纺织服饰、轻工制造、商贸零售、汽车、交通运输、计算机。
• 原材料涨价：钢铁、美容护理、建筑材料、轻工制造、汽车、公用事业行业受影响。
• 行业承压：钢铁、非银金融、农林牧渔（生猪养殖）行业表现不佳。

4. 可能超预期的行业

• 上游原材料：锂盐、稀土、磷化工、盐化工。
• 中游制造业：光伏产业链（光伏设备/硅料/光伏组件）、锂电产业链（锂电设备/隔膜/三元正极）、半导体设备、军工。
• 下游消费：培育钻石、医药（CXO/新冠检测/内窥镜）、居家消费。
• 支持服务：水电、供应链物流、快递。

5. 可能承压的行业

• 上游原材料：建材、钢铁。
• 中游制造业：工程机械。
• 下游消费：生猪养殖、可选消费（汽车/酒店/旅游/景区/电影/服装）。
• 金融房建：房地产。
• 支持服务：商贸零售、计算机。

6. 盈余惊喜与分析师预测

• 盈余惊喜行业：交通运输、电子、有色金属、机械设备、电力设备、基础化工。
• 分析师上调预测：部分公司如当升科技、星源材质、天华超净、中微公司、斯达半导、雪天盐业、三孚股份、东方电热、招商轮船、嘉友国际、天马科技、开立医疗、广电计量等，显示出良好的业绩表现与市场预期一致。

风险提示

• 披露率不足：不到40%，可能影响分析结果的全面性。
• 样本偏差：部分行业样本不具备代表性，可能导致统计偏差。
• 主观因素：业绩变动原因可能包含公司主观成分。
• 内容提炼：提炼内容无法完全覆盖原文信息，可能存在信息遗漏。

结论

2022年上半年，A股市场整体业绩表现分化明显，上游资源品及部分高端制造行业表现强劲，而可选消费、支持服务及部分中游制造行业则受到疫情、原材料涨价和行业性冲击的拖累。通过分析业绩预告内容与盈余惊喜信号，我们识别出可能超预期的行业及公司，为投资者提供了重要的参考依据。