20170718-渤海证券-电子行业周报_华为正研发AI芯片_四维图新量产ADAS芯片_13页_725kb

华为正研发AI芯片，四维图新量产ADAS芯片

核心内容概述

本报告聚焦于电子行业近期动态，重点分析了华为在人工智能处理器领域的研发进展、四维图新ADAS芯片的量产情况，以及半导体行业整体表现与投资策略。同时，对A股上市公司业绩预告和行业走势进行了总结，并提供了相关风险提示。

主要观点与关键信息

1. 行业要闻

• 华为研发人工智能处理器：华为消费者BG CEO余承东在2017中国互联网大会上表示，华为正在研发人工智能处理器，并将在适当的时候发布。该处理器将助力华为在智慧互联网时代提供端+云+芯片的协同智能化体验。
• 四维图新量产ADAS芯片：四维图新已实现国产首颗ADAS芯片量产，适用于前装和后装市场需求，具备成本和性能优势。
• 台积电6月营收增长：台积电6月营收同比增长3.4%，符合市场预期。预计第三季因苹果A11处理器出货及非苹果阵营新手机上市，营收将实现双位数增长。
• 全球平板组装产业出货量下滑：IDC数据显示，2017Q1全球平板组装产业出货量环比下降30.8%，同比下降12.4%，预计该趋势将持续至年底。

2. 行业走势与估值

• 上周A股表现：全体A股上涨0.50%，渤海电子行业下跌2.40%，在申万28个子行业中排名中游。
• 渤海电子板块估值：截至上周五，渤海电子板块TTM市盈率为44.56倍，相对于全体A股的估值溢价率为137%。
• 子板块估值：半导体（51.11倍）、电子元器件（40.34倍）、光学光电子（40.74倍）、电子设备与制造（44.14倍）均高于市场平均水平。

3. 投资观点与策略

• 芯片领域趋势：人工智能与自动辅助驾驶是未来芯片市场最火爆的方向，越来越多厂商进入该领域。具备资金与研发实力的公司将有先发优势。
• 推荐股票：分析师推荐洲明科技（300232）、华天科技（002185）、国星光电（002449）、歌尔股份（002241）、欧菲光（002456）等公司。
• 封测行业看好：下半年继续看好半导体封测行业，因市场景气度提升及需求增长。

4. A股上市公司公告

• 朗科智能：预计2017年上半年净利润同比增加10%-25%，主要因营业收入增长及盈利能力提升。
• 欧菲光：拟在南昌设立全资子公司南昌触控科技，注册资本2亿元，旨在提升消费电子产业优势。
• 深天马A：预计上半年净利润同比增加50%-100%，主要得益于技术升级与市场拓展。
• 京东方A：预计上半年净利润为42亿~45亿元，受益于产线满产、良率提升及行业景气度好转。
• 蓝思科技：预计上半年净利润同比增加15%-40%，主要因新产品量产，但人力成本和折旧影响利润。

风险提示

• 智能影音系统普及不及预期。
• 半导体封测国产化进程不及预期。

重点品种推荐

• 洲明科技：增持
• 欧菲光：增持
• 华天科技：增持
• 国星光电：增持
• 歌尔股份：增持

图表目录

• 图1：台湾2017Q1半导体设备产值
• 图2：全球平板组装出货量比重
• 图3：电子行业与其他行业对比
• 图4：上周渤海电子板块个股涨幅前十名
• 图5：上周渤海电子板块个股跌幅前十名
• 图6：近三年渤海电子板块估值情况

总结

本报告指出，华为在人工智能处理器领域的研发及四维图新ADAS芯片的量产，标志着芯片行业正在向更高技术领域扩展。同时，台积电业绩表现良好，显示半导体市场持续景气。尽管全球平板组装产业面临出货量下滑，但行业整体仍保持增长态势。渤海电子板块估值较高，投资需谨慎。分析师推荐了多家A股电子企业，认为其在业绩和成长性方面表现良好，具备投资价值。风险提示中强调了智能影音系统及封测国产化的不确定性，建议投资者关注相关个股的拐点机遇。