20220715-华安证券-朗新科技-300682.SZ-上半年业绩符合预期_聚合充电业务持续爆发_4页_514kb

朗新科技2022年上半年业绩总结

核心内容

朗新科技于2022年7月15日发布了2022年半年度业绩报告，整体表现符合预期，其中聚合充电业务（“新电途”）持续爆发，成为公司增长的重要引擎。公司投资评级为“买入”，并维持该评级。

主要观点

• 业绩表现：2022年上半年公司实现归母净利润1.83亿元至1.95亿元，同比增长55%至65%；扣非归母净利润0.92亿元至0.97亿元，同比增长5%至10%。
• 业绩驱动因素：主要受益于股权投资带来的公允价值变动损益，以及能源数字化业务的进展。此外，公司“新电途”业务因疫情影响上半年亏损，但Q2单季度亏损较Q1有所减少，下半年有望恢复。
• 业务亮点：聚合充电业务表现亮眼，上半年平台聚合充电量超8.3亿度，同比增长约7倍；注册用户约380万，单季度净增长超过80万。公司积极拓展预购电、光储充一体化等新业务模式，契合虚拟电厂等行业趋势。
• 政策背景：受益于新能源汽车的快速渗透（2022年1-6月产销分别增长1.2倍，市场渗透率达21.6%），以及国家对电力信息化和双碳目标的支持，公司有望持续受益。

关键信息

财务指标概览

财务预测

• 收入增长：预计2022-2024年公司收入分别为60亿、77亿、99亿元，同比增长28%、29%、30%。
• 净利润增长：预计2022-2024年公司归母净利润分别为11亿、14亿、19亿元，同比增长25%、34%、37%。
• 盈利能力提升：随着业务拓展和成本控制，公司毛利率和净利率有望持续提升，ROE亦将稳步增长。

资产负债表趋势

• 资产总计：预计从2021年的88.5亿元增长至2024年的139.02亿元。
• 流动资产：预计从2021年的62.55亿元增长至2024年的102.82亿元。
• 负债总计：预计从2021年的23.24亿元增长至2024年的48.02亿元，资产负债率从26.26%上升至34.54%。

现金流量表趋势

• 经营活动现金流：预计2022年为10.69亿元，2024年为12.41亿元，现金流状况良好。
• 投资活动现金流：预计为负值，但金额逐步下降，投资支出控制较好。
• 筹资活动现金流：预计为负值，但金额有所减少，公司资本结构优化。

投资建议

在数字经济与双碳目标政策背景下，公司作为售用电领域信息化龙头，持续发力“能源数字化+能源互联网”双轮驱动战略，未来成长空间广阔。预计公司2022-2024年收入和净利润将实现持续增长，维持“买入”评级。

风险提示

• 研发突破不及预期
• 政策支持不及预期
• 项目交付不及预期

分析师信息

• 尹沿技：华安证券研究总监、研究所所长，TMT首席分析师，曾多次获得新财富、水晶球最佳分析师。
• 王奇珏：华安证券计算机团队联席首席，上海财经大学本硕，7年计算机行研经验，2022年加入华安证券研究所。
• 张旭光：凯斯西储大学金融学硕士，主要覆盖AI及行业信息化，2021年8月加入华安证券研究所。