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化工品价格持续上涨，关注顺周期高贝塔品种

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于市场，尽管沪深300指数下跌4.34%，化工指数下跌5.83%，但部分子板块和产品价格显著上涨，体现出化工行业景气持续复苏的态势。分析师于庭泽对化工行业持“看好”评级，建议投资者关注顺周期、高贝塔品种，尤其是受益于成本上升和供需改善的领域。

主要观点

• 行业整体趋势：化工行业景气持续复苏，主要受益于原油价格上涨、疫情缓解带来的需求回升以及海外供应紧张。
• 价格波动：部分化工品价格大幅上涨，如THF、PTMEG、BDO等，而天然气、烧碱等则出现明显下跌。
• 投资机会：重点推荐多个板块，包括MDI/TDI、可降解塑料、PVC、化纤、钛白粉、农化、氟化工等，其中万华化学、金发科技、鲁西化工、中泰化学、扬农化工、利尔化学、华峰化学、三友化工、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等被列为首选标的。
• 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、海外疫情反复等可能对行业产生负面影响。

关键信息

本周市场走势

• 板块表现：磷肥上涨4.58%，粘胶上涨3.1%，石油加工上涨2.53%，其它塑料制品上涨0.74%，维纶下跌0.66%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：金瑞矿业（53.61%）、优彩资源（31.69%）、华昌化工（25.56%）、广州浪奇（18.97%）、ST南风（16.91%）。
  • 跌幅前十：阿拉丁（-22.32%）、森麒麟（-20.44%）、联泓新科（-20.33%）、荣盛石化（-20.26%）、天奈科技（-17.93%）。

本周价格走势

• 涨幅前五产品：
  • THF（四氢呋喃）：上涨91.28%
  • PTMEG：上涨73.08%
  • BDO（华东）：上涨71.19%
  • 酚油：上涨31.29%
  • 顺酐：上涨31.11%
• 跌幅前五产品：
  • NYMEX天然气：下跌9.96%
  • 烧碱（32%离子膜江苏）：下跌8.51%
  • 液化气（长岭炼化）：下跌5.23%
  • 二甲醚：下跌4.83%
  • 氢氟酸：下跌3.45%

行业动态

原油

• 布油突破65美元/桶，WTI上涨3.40%，布伦特上涨4.20%。
• 美国原油日产量减少110万桶，疫情缓解与需求复苏推动油价上涨。

化纤

• 涤纶短纤、氨纶、锦纶长丝等产品价格持续上涨。
• 原料成本支撑强劲，下游需求逐步恢复，市场情绪乐观。

PVC

• 电石法PVC价格大幅上涨，出口形势良好。
• 乙烯法PVC价格维持高位，部分企业封盘不报价。
• PVC成本上升，但价格上涨速度更快，企业利润良好。

钛白粉

• 硫酸法金红石型钛白粉主流报价18000-19000元/吨。
• 钛精矿供应偏紧，海外订单转移国内，推动价格上涨。
• 钛白粉企业利润提升，出口仍是主要驱动因素。

维生素

• VA、VE、VC市场逐步复苏，但终端需求尚未完全释放。
• 原料价格上涨支撑维生素价格，部分企业上调报价。

聚氨酯

• MDI价格大幅上调，纯MDI华东市场报价28000元/吨。
• 聚酯切片价格上行，乙二醇、PTA价格强势上涨。

农化

• 草甘膦、草铵膦、对硝基氯化苯等产品价格上调。
• 尿素市场整体稳定，但部分区域价格小幅下调。

氟化工

• 制冷剂R22、R134a、R125、R32等价格波动，部分产品价格理性回落。

投资建议

• 重点推荐：万华化学、沧州大化、金发科技、鲁西化工、中泰化学、扬农化工、利尔化学、华峰化学、三友化工、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化、华鲁恒升、龙佰利、新和成、赛轮轮胎、雅化集团。
• 推荐逻辑：
  • 海外MDI/TDI装置不可抗力，国内价格宽幅上调。
  • 可降解塑料PBAT和PLA需求爆发，金发科技为行业龙头。
  • PVC基本面利好，中泰化学为电石法龙头。
  • 化纤板块库存低位，原料支撑明显。
  • 钛白粉出口需求旺盛，龙佰利为行业龙头。
  • 农药行业集中度提升，扬农化工、利尔化学具备增长潜力。
  • 原油上涨推动化工品价格，关注民营大炼化及煤化工板块。

风险提示

• 原油价格波动可能影响化工品成本。
• 下游需求恢复不及预期可能压制价格上涨。
• 海外疫情反复可能影响出口需求。

总结

本周化工行业整体呈现复苏态势，部分子板块和产品价格大幅上涨，尤其是MDI、化纤、PVC、钛白粉等。分析师建议投资者关注顺周期、高贝塔品种，尤其是受益于成本上升和供需改善的领域。同时，提醒投资者注意原油价格波动、需求恢复及海外疫情等风险因素。