20240616-华鑫证券-定量策略周报_海外流动性紧平衡_看向政策想象空间大的方向_19页_1mb

总结报告：定量策略周报 - 2024年06月海外流动性紧平衡

一、核心结论

上周，在美联储偏鹰立场带动下，全球资金流向受到显著影响，美元强势回升至105点上方，纳指虽表现较强但美股整体承压。海外流动性紧平衡持续压制市场预期，建议投资者关注大选年回调下的“buydip”机会。

国内方面，A股市场风格波动明显，红利价值抱团松动，TMT板块受政策催化引领市场，但整体仍处防御阶段。海外流动性紧平衡导致外资流出，短期建议维持高仓位80%，重点关注红利防御板块和地产链、科技板块。

二、板块建议

• 大类资产配置：

  • 美债短端表现确定性高，贵金属具备避险价值。
  • 新兴权益迎来“buydip”机会；资源品需等待调整后第二波反弹。

• 国内板块建议（A股）：

  1. 红利和周期防御板块：电力、石油石化、化工、贵金属。
  2. 科特估（科技新质生产力）：电子、通信。
  3. 政策预期博弈：地产、建材、家电。

• 主题建议：数字营销、光通信、数字算力、智能识别、教育。

三、ETF推荐

• 传媒ETF（512980） 和 创新药ETF（159992）。

四、风险提示

• 市场环境巨变可能导致模型失效，历史业绩不代表未来。
• 北向资金、美债利率变动、企业回购政策等均为潜在风险点。

五、风险与流动性警告

• 美联储下调年内降息预期，流动性收紧，需防范资产波动。