20240223-国金证券-机械行业周报_新一轮大规模设备更新_看好通用机械及运输设备_16页_1mb

机械设备行业周报总结

市场表现

• 上周数据：SW机械设备指数上周上涨700%，在申万31个一级行业中排名第7；同期沪深300指数上涨371%。
• 年初至今表现：SW机械设备指数下跌1081%，排名第25；同期沪深300指数上涨171%。

核心观点

1. 政策驱动设备更新

   • 中央财经委会议强调“推进新一轮大规模设备更新”，政策鼓励下高端制造业投资景气度提升。
   • 重点关注领域：机床、工业机器人（生产设备）、铁路装备、船舶（服务设备）。

2. 轨交装备机会

   • 2023年铁路固定资产投资同比增长75%，动车组五级修需求爆发，维保市场预计高增长。
   • 推荐关注中国中车。

3. 机器人产业化加速

   • 英伟达GTC2024大会即将发布机器人突破性成果，叠加优必选人形机器人实训进展。
   • 推荐关注恒立液压、绿的谐波、三花智控等。

4. 工程机械拐点临近

   • 2024年1-2月挖机国内销量降幅收窄，出口压力下海外“一带一路”机遇显现。
   • 推荐关注三一重工、中联重科、徐工机械。

细分领域亮点

• 叉车板块：电动化率提升至33%，国产品牌出海加速。
• 光伏设备：国产替代持续推进，LIF技术助力电池效率突破。
• 油服设备：原油价格中枢回升，全球钻机数量企稳。
• 科学仪器：高端电测仪器国产化逻辑延续。

重点公司分析

1. 中国中车
   • 铁路投资回暖，23年动车组招标量同比增91%，五级修进入密集期。
2. 中国船舶
   • 23年净利润同比预增147%-176%，新造船价格指数创历史新高。
3. 中联重科/徐工机械
   • 海外收入占比提升带动毛利率改善。
4. 恒立液压
   • 业绩拐点已至，海外市场扩展+产能布局持续优化。

风险提示

• 宏观经济变化、原材料价格波动、政策落地不及预期。