20221120-国金证券-机械行业研究_10月通用机械数据稳步恢复_19页_1mb

机械行业研究报告总结

核心内容概览

本报告对机械行业进行了深入分析，重点聚焦于通用机械、工程机械、锂电设备、光伏设备及科学仪器等细分领域。报告指出，随着政策支持和市场需求回暖，机械行业正逐步进入新一轮需求上升周期，同时建议关注具备成长性和技术优势的企业。

主要观点

• 通用机械行业需求回升：10月机床产量降幅环比收窄，协会重点联系企业新签订单和在手订单均有所改善，显示行业逐步恢复。预计通用机械行业将在年底或明年初开启新一轮需求上升周期。
• 工业机器人保持增长：10月工业机器人产量同比增长14.4%，显示行业持续向好，且企业中长期贷款数据已呈现回升趋势。
• 叉车销量降幅收窄：10月叉车销量同比下降3.08%，降幅环比收窄，显示市场逐步复苏。
• 政策驱动行业增长：央行设立设备更新改造专项再贷款，预计对科学仪器板块产生积极影响，推动国产替代。
• 工程机械需求回暖：国内挖机销量同比增长8.1%，出口销量增长显著，专项债资金到位加快了项目开工进度，带动行业需求。
• 锂电设备高景气度延续：动力电池装车量高增长，锂电设备企业订单逐步释放，行业景气度持续提升。
• 光伏设备加速发展：晶科能源、爱旭股份等企业加大投资，推动高效电池和组件技术发展。
• 激光设备应用扩大：激光技术在制造业中的渗透率提升，尤其在动力电池、光伏等高附加值领域。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金机械指数：2184
• 沪深300指数：3802
• 上证指数：3097
• 深证成指：11180
• 中小板综指：11978

投资建议

• 推荐股票：科德数控、合锻智能、应流股份、欧科亿、德龙激光
• 行业评级：买入（行业上涨幅度超过大盘15%以上）、增持（行业上涨幅度在5%-15%）、中性（行业变动幅度在-5%~5%）、减持（行业下跌幅度超过大盘5%以上）

重点数据跟踪

• 通用机械：机床产量、工业机器人产量、叉车销量等数据均显示行业逐步回暖。
• 工程机械：挖机销量增长，出口表现亮眼，专项债资金加快项目开工。
• 锂电设备：动力电池装车量高增长，企业订单逐步释放。
• 光伏设备：多项目落地，包括TOPCon电池、异质结电池、光伏一体化项目等。
• 油服设备：全球油服市场高景气度延续，国际油价震荡对估值影响较大。

行业动态

核电板块

• 项目进展：田湾核电站、“华龙一号”福清核电5、6号机组入选“2022中国新时代100大建筑”。
• 战略合作：上海成套院与中国电力、国核铀业等签署合作协议，推动核电发展。
• 国际动态：国际原子能机构将核查乌克兰核电站，日本考虑延长核电厂运行寿期。

锂电设备

• 订单增长：德福科技锂电铜箔出货量跃升，宁德时代与大发工业达成合作。
• 项目进展：多家企业签订大额订单，如博众精工、为方能源、福特汽车等。
• 政策支持：财政部提前下达2023年光伏、风电补助资金预算。

光伏设备

• 项目落地：晶科能源、爱旭股份、宝馨科技等企业加大投资，推动高效光伏组件发展。
• 技术突破：晶科能源TOPCon组件效率再创新高，达23.86%。
• 合作与研发：两大央企联手研发钙钛矿技术，推动光伏行业技术进步。

通用机械

• 企业动态：拓斯达变更募资，新增注塑机项目；美的集团完成对库卡的收购。
• 技术进展：华工科技与长飞公司签署战略合作协议，新天激光交付大功率切割机。

风险提示

• 宏观经济变化风险：经济波动可能影响企业资本开支，从而影响机械行业需求。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动可能影响中下游企业利润，进而影响中游设备厂商订单。
• 政策及扩产不及预期风险：政策变化可能影响下游企业的扩产计划，进而影响设备需求。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%~5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%~5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告为国金证券研究所发布，未经授权不得复制、转发、转载。
• 报告内容基于公开资料和调研，不构成投资建议，仅作参考。
• 报告内容可能与市场实际情况不一致，不承担相关法律责任。