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宁波银行中期业绩点评

核心内容

宁波银行发布2025年中期业绩报告，1H25单季营收和归母净利润同比增长10.3%和10.8%。

拟实施首次中期分红

• 每股分红0.3元（分红比例13.4%），支撑估值。

资产增长稳健

• 总资产增速14.4%，贷款增速19.1%，金融投资增速12.7%。
• 核心一级资本充足率9.65%，环比上升。
• 活期存款占比35%，上升4个百分点，支持负债端稳定性。

中间业务与资产质量

• 手续费收入同比增长10.2%，零售AUM达12,550亿元。
• 不良贷款率0.76%，拨备覆盖率374.2%，资产质量维持稳健。

盈利预测与投资建议

• 2025-2027年归母净利润增速分别为5.84%、6.28%、7.73%。
• 当前股价对应PB分别为0.87x、0.78x、0.7×，维持“增持”。

风险因素

受宏观经济和监管政策影响较大，净息差和资产质量变化构成主要风险。

万联证券郭懿 分析师