20220426-东北证券-宁波银行-002142.SZ-宁波银行2022年一季报点评_息差回升_存款高增_资产质量优异_4页_744kb

宁波银行（002142）2022年一季报点评总结

核心内容

宁波银行在2022年第一季度表现出稳健的财务表现，主要得益于息差的回升、存款的高速增长以及优异的资产质量。公司维持“买入”评级，显示出对未来发展持乐观态度。

主要观点

• 利润表现良好：宁波银行1Q22营收同比增长15.40%，其中利息净收入增长12.59%，非利息净收入增长20.34%。利息净收入的环比增长高于总资产增速，显示出良好的盈利能力。
• 息差回升：净息差从2021年的2.21%提升至2022年一季度的2.24%，上升了3个基点，表现优于行业平均水平。
• 存款高速增长：一季度末各项存款余额较年初增长23.34%，新增存款规模达2457.82亿元，同比多增1337.22亿元。存款占比提升有效降低了负债成本。
• 资产质量优异：截至2022年3月末，宁波银行不良贷款率保持在0.77%，与年初持平；拨备覆盖率达524.78%，居行业前列，显示出良好的风险抵御能力。
• 中收增长放缓：受资本市场低迷影响，中收增速有所下降，但依然保持正增长，录得0.95%的增速。

关键信息

财务摘要（单位：亿元）

投资建议与估值

• 投资评级：买入
• 估值：当前股价对应2022/2023/2024年PB估值分别为1.35X / 1.06X / 0.84X
• 目标价：6个月目标价为49.08元
• 股价区间：12个月股价区间为31.43~44.05元
• 总市值：232,116.22百万元

资产负债表（单位：亿元）

资产质量

• 不良贷款率：0.77%（与年初持平）
• 拨备覆盖率：524.78%（较年初下降0.74个百分点）
• 拨贷比：4.06%（较年初增加0.03个百分点）

股票表现

风险提示

• 资产质量可能受到经济超预期下滑的影响，存在信用风险集中暴露的可能。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士，2019年加入东北证券研究所。
• 马志豪：东北证券银行组研究助理，南开大学金融学硕士，2021年加入东北证券。

附注

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅供其客户使用。
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