20250905-财信证券-崇德科技-301548.SZ-盈利能力保持稳定_石化和船舶领域增速较快_3页_604kb

崇德科技（301548.SZ）2025年上半年营业收入2.83亿元，同比增长8.59%，净利润6600万元，同比增长5.15%。其中，第二季度业绩同环比均有改善，毛利率38.04%，净利率23.82%。

石化和船舶行业增速虽快，但占比更大的工业驱动与能源发电领域增长相对平稳。公司风电和核电业务受益于装机高景气及施工交付周期，预计将在下半年助力业绩提升。

公司拥有较强的技术壁垒，风电、核电领域国产替代逻辑明确。此外，收购Levicron GmbH的事项也在推进中，有望切入精密气浮主轴领域。

盈利预测显示，2025-2027年营收预测分别为6.0亿、7.4亿、9.2亿元，归母净利润分别达到1.36亿、1.72亿、2.14亿元，对应PE分别为33.47倍、26.45倍、21.25倍。目标价格区间为49.36-59.23元，维持“买入”评级。

风险提示：产能建设、下游需求及原材料价格波动存在不确定性。