20220505-财信证券-宁波银行-002142.SZ-业绩稳健增长_存款规模高增_3页_633kb

报告摘要

本报告对宁波银行（002142.SZ）进行了综合分析，重点评估其2022年一季度的经营表现、财务指标及未来发展前景。整体来看，宁波银行在稳健经营的基础上，保持了良好的盈利能力和资产质量，同时具备较高的市场认可度，因此维持“买入”投资评级。

业绩稳健增长：宁波银行2022年一季度归母净利润达57.20亿元，同比增长20.80%；营业收入152.63亿元，同比增长15.40%。其中，利息净收入和非利息净收入分别增长12.59%和20.34%，显示出公司在盈利结构上的优化。
资产规模持续扩大：截至2022年3月末，公司资产总额达22,191.92亿元，同比增长28.82%；存款规模达13,087.39亿元，同比增长25.27%；贷款总额达9,299.14亿元，同比增长26.27%，表明公司在资产配置和业务拓展方面表现积极。
净息差优化：一季度净息差为2.24%，同比下降31BP，但环比有所回升，主要得益于负债端结构的优化。
资产质量保持稳健：不良贷款率维持在0.77%左右，拨备覆盖率较高，风险抵御能力较强，显示出公司良好的风险管理能力。
盈利能力增强：ROAE（净资产收益率）持续提升，从2020年的13.72%增长至2024年的预期16.63%。同时，成本收入比保持在37%左右，表明运营效率较高。
未来盈利预期乐观：预计2022-2024年每股收益分别为3.62元、4.33元、5.24元，对应的PE估值分别为10.03倍、8.38倍、6.92倍，PB估值分别为1.54倍、1.34倍、1.16倍，显示公司估值持续走低，但盈利预期良好。

2022年一季度：归母净利润57.20亿元（+20.80%），营业收入152.63亿元（+15.40%），其中利息净收入占比62.20%。
2020-2021年：净利润增速分别为9.75%和29.55%，拨备前利润增速分别为10.62%和30.46%，税前利润增速分别为8.13%和24.25%，营业收入增速分别为17.19%和28.37%。