20230825-天风证券-中牧股份-600195.SH-拟收购成都中牧强强联合_填补针剂空白_动保板块利润再增厚_6页_905kb

公司报告总结：中牧股份（600195）

中牧股份为动保国企龙头，全球排名14位，国内第一。公司维持“买入”评级，目标维持不变。于2023年8月公告拟收购成都中牧65%股权，已完成签约仪式，此举填补公司针剂业务空白，预计增厚动保板块利润约2014万元/年。

公司战略聚焦国企改革深化、创新驱动、产业升级及资本运作，旨在争创世界一流动保企业，包括加大研发投入、发展新兽药和大单品等。预计2023-2025年收入年增长7%-13%，归母净利润年增长14%-8%。

主要风险包括整合运营、重大动物疫情、市场竞争和汇率波动。

财务摘要：2021-2025年预测显示，EPS从0.50元增至8.3元，市盈率区间186-52倍，市净率区间20-16.7倍。