20160615-申万宏源-建筑材料行业深度：推荐海绵城市、地下管网等板块：强降雨引防洪防涝主题发酵，城市“里子”工程建设空间巨大_20页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告围绕强降雨引发的城市防洪防涝问题，探讨了海绵城市、城市管网及地下综合管廊、水利工程三大领域的建设需求与投资机会。报告指出，随着城市化进程加快，城市内涝问题日益严重，因此需要加强城市排水系统建设，提升城市应对极端天气的能力。同时，中央政府高度重视海绵城市建设，通过政策支持和资金投入，推动相关产业的发展。

主要观点

1. 海绵城市建设：

   • 海绵城市是解决城市内涝和修复生态环境的重要措施，具有“吸水、蓄水、渗水、净水”功能。
   • 2020年海绵城市建设总投资规模预计为1.4万亿元，2030年有望达到5.7万亿元。
   • 海绵城市建设采用PPP模式，能够有效缓解政府财政压力并促进市场参与。

2. 城市管网建设不足：

   • 我国城市排水系统设计不合理，雨污尚未分流，管龄老化严重，导致排水能力不足。
   • 与发达国家相比，我国城市排水管网人均长度和密度较低，存在较大提升空间。

3. 地下综合管廊建设：

   • 提升城市管网综合能力是解决城市防涝问题的重要手段。
   • 建议关注具备综合建设能力的企业，如纳川股份、伟星新材、龙泉股份、苏交科等。

4. 水利工程的重要性：

   • 水利工程是提升防汛等级的重要保障，中央预算内投资在“十二五”期间达到2739亿元，预计“十三五”期间将继续推进。
   • 建议关注葛洲坝、安徽水利、粤水电等具备较强水利工程建设能力的企业。

关键信息

海绵城市建设

• 概念：海绵城市是指城市能够像海绵一样，在适应环境变化和应对自然灾害等方面具有良好的“弹性”。
• 投资规模：预计2020年投资1.4万亿元，2030年投资5.7万亿元。
• 试点城市：16个试点城市，包括迁安、白城、镇江、嘉兴、池州、厦门、萍乡、济南、鹤壁、武汉、常德、南宁、重庆、遂宁、贵安新区、西咸新区。
• 推荐企业：铁汉生态、东方园林。

城市管网建设

• 现状问题：管网建设力度不足，覆盖率存在差距；排水系统设计不合理；雨污尚未分流；管龄老化严重。
• 投资规模：“十二五”期间城市管网建设投资额为2443亿元，相比“十一五”提升17%。
• 推荐企业：纳川股份、伟星新材、龙泉股份、苏交科。

水利工程

• 投资规模：“十二五”期间中央预算内投资重大水利工程2739亿元，增速为27.8%。
• 推荐企业：葛洲坝、安徽水利、粤水电。

投资建议

• 海绵城市板块：推荐具备综合建设能力的企业，如铁汉生态（25倍PE）、东方园林（22倍PE）。
• 城市管网及地下综合管廊板块：推荐纳川股份（PE44X）、伟星新材（PE17X）、龙泉股份（增发折价）、苏交科（地下管网设计龙头）。
• 水利工程板块：推荐葛洲坝（8倍PE，增长快）、安徽水利（受益国企改革）、粤水电。

表格与图表

• 表1：海绵城市政策汇总，列出了2011年至2015年的相关政策。
• 表2：海绵城市试点投资规模，列出了16个试点城市的投资额和措施。
• 表3：2020年海绵城市建设投资规模，按城市建成区面积进行估算。
• 表4：我国城市排水管道建设状况，显示了不同年份的排水管道长度和密度。
• 表5：我国与其他国家城市排水管道建设比较，显示了人均长度和管网密度的差距。
• 表6：住建部关于城市排涝能力的专项调研，显示了内涝情况和积水深度。
• 表7：排污系统分流制、合流制中外对比，显示了我国与发达国家在排水系统上的差异。
• 表8：我国城市排水管道长度，显示了不同年份的数据。
• 附表9：地下管网管材受益公司，列出了相关企业。

总结

本报告全面分析了当前城市防洪防涝问题的成因及应对措施，强调了海绵城市、城市管网及地下综合管廊、水利工程的重要性。通过政策支持和资金投入，这些领域将有较大的发展空间。建议投资者关注相关企业，尤其是具备技术优势和政策受益的公司，如铁汉生态、东方园林、纳川股份、伟星新材、龙泉股份、苏交科、葛洲坝、安徽水利、粤水电等。