20171203-天风证券-通信行业研究周报_18年通信建设规划落地_长期布局光通5G量子通信_30页_1mb

报告摘要

通信行业2018年建设规划与投资分析总结

核心内容

2018年通信行业迎来重要建设阶段，发改委和工信部分别发布新一代信息基础设施建设工程规划和5G技术研发试验第三阶段启动通知。规划聚焦农村宽带建设、5G网络部署和量子通信骨干网建设，对光通信、5G和量子通信等细分领域形成持续拉动。同时，行业迎来解禁高峰，市场短期承压，但价值投资趋势不变，市场将聚焦基本面和增长确定性。

主要观点

光通信：2018年国内光纤光缆需求预计达3.2-3.5亿芯公里，同比增长约20%。光通信行业因农村宽带建设、三大运营商投资和海外订单增长而保持高景气，尤其是掌握光棒技术的龙头企业如亨通光电、中天科技、烽火通信等。
5G：2018年是5G建设的关键年，国家推动其商用进程，预计2020年实现商用。5G技术将带来颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网和车联网。5G设备商如中兴通讯、烽火通信，以及光模块企业如中际旭创、光迅科技、新易盛等将直接受益。
量子通信：国家重视量子通信在信息安全领域的作用，2018年将加速京津冀、长江经济带等重点区域骨干网和城域网建设。量子通信产业链相关企业如亨通光电、光迅科技、中兴通讯等值得关注。
物联网：三大运营商加快NB-IoT网络建设，预计2017年建设约38.6万个基站，推动智能水表、电表、气表、智慧照明、物流、智能医疗等终端应用落地。产业链重点企业包括宜通世纪、日海通讯、模组厂商如高新兴、广和通等。
其他领域：军工通信、海底光缆、国企改革等也对通信行业形成支撑。国企改革方面，中国联通混改成为标杆，同时其他如长江通信、特发信息、东方通信等值得关注。

关键信息

2018年通信行业建设重点

农村宽带：投资不少于40亿元，实现行政村光纤覆盖，FTTH端口占比不小于60%，农村宽带接入能力达到12Mbps，90%以上用户接入能力达到100Mbps以上。
5G网络：在不少于5个城市进行建设，每个城市5G基站数量不少于50个，全网终端数量不少于500个。预计2018年将进入实质性组网建设阶段。
量子通信：以“京沪干线”和“墨子号”为基础，在重点区域建设骨干网和城域网，形成环网，推动在政务、金融、电力等行业应用。

投资机会

光通信：重点关注亨通光电、中天科技、烽火通信等掌握光棒技术的龙头企业。
5G：主设备、光纤光缆、光模块等环节均有投资机会，建议关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创等。
量子通信：重点关注九州量子、科大国盾（未上市）、浙江东方、银轮股份、亨通光电、科华恒盛、宁波建工、盛洋科技等。
物联网：关注宜通世纪、日海通讯、模组厂商如高新兴、广和通、移为通信、盛路通信，终端应用厂商如东软载波、新天科技、永鼎股份等。
国企改革：重点关注长江通信、特发信息、东方通信、上海普天、深桑达A、中电广通、杰赛科技等。

风险提示

运营商资本开支下滑幅度超预期
广电宽带落地进度低于预期

重点标的推荐

代码	名称	收盘价	投资建议	EPS(元)	P/E
000063.SZ	中兴通讯	33.56	买入	1.08	31.07
002396.SZ	星网锐捷	23.12	增持	0.80	28.90
002583.SZ	海能达	19.08	买入	0.37	51.57
300628.SZ	亿联网络	135	买入	4.26	31.69
600498.SH	烽火通信	31.2	买入	0.93	33.55
600522.SH	中天科技	15.15	买入	0.68	22.28

上周通信板块走势

上周通信板块下跌2.80%，跑输沪深300指数2.58个百分点，跑赢创业板指数1.23个百分点。
通信设备制造下跌1.63%，增值服务上涨2.15%，电信运营下跌7.81%。

上周重点公告

合众思壮：设立新疆玖瓦吉信息技术工程有限公司，参与产业基金设立。
佳都科技：对华视智能进行现金增资，持股45%。
梅泰诺：发布利润分配及资本公积金转增股本预案，预计净利润增长350%-380%。
亨通光电：公开发行可转换公司债券，募集资金不超过27.58亿元。
烽火通信：新增全资子公司烽火集成，投入1.2亿元用于云计算和大数据项目。
信维通信：申请内保外贷，为香港信维通信融资提供担保。
高鸿股份：高鸿鼎恒现金分红1亿元。
中电广通：投资约3亿元开展量子通信相关技术研究项目。

上周重要新闻

运营商动态：
- 中国移动与手机厂商合作推出内置和飞信4G+手机。
- 中国移动公布2017-2018年室外标准化机柜集采结果，中天获得最大份额。
- 中国联通完成10G紧凑型波分设备集采，诺基亚贝尔为第一中标候选人。
- 中国联通100G波分集采，华为、中兴、烽火通信成为赢家。
- 中国移动在新沂中标“智慧路灯”项目，成为首个县级智慧物联网应用项目。
- 中国联通e-MTC实验室测试，物联网连接数超7000万。
- 中国移动“智慧政企”开放合作，推动万亿蓝海市场。
- Verizon计划在3-5个城市推出5G家庭宽带服务，覆盖3000万户家庭。
设备商动态：
- 华为发布Cloud VR融合网关样机，降低VR业务使用成本。
- 中兴通讯在墨西哥商用超100G光传输网络，获数据中心三项奖项。
- 爱立信与中国移动合作，打造“工业互联网+和创空间”项目。
- 通鼎互联子公司中标上海电信10GEPON网关采购项目。
- Juniper发布业界首款光解耦产品，提升光网络灵活性。
- 大唐完成5G第二阶段关键技术验证。
- 华为、大唐、千方科技共建LTE-V2X车路协同生态。
- 中兴通讯商用Linux图形系统方案Tifeagle。
- 华为与威派格合作，推动智慧水务数字化转型。
海外动态：
- LG U+与华为完成全球首次5G大规模预商用网络测试。
- 德国Breko预测到2020年将有500万个光纤连接。
- KDDI在冲绳实施多语言语音翻译系统社会实验。
- 印度BSNL与爱立信签署5G合作MOU。
- 韩国SK在85个地区部署5G-PON技术。
- AT&T收购时代华纳交易推迟到明年4月。
- 华为将支持塞尔维亚电子政务系统建设。
- 日本EneCom与诺基亚携手部署G.fast技术。