20160222-华泰证券-电子行业周报_Apple_Pay入华引发支付格局变化_华为发布笔电_社区去围墙视频监控受益_14页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

本报告为2016年2月22日发布的电子元器件行业周报，主要分析了行业走势、投资观点、重点推荐组合及行业动态。整体来看，电子行业在本周表现强劲，多个子行业均实现上涨，同时，行业内的新技术发展与市场变化也对相关企业产生了重要影响。

主要观点

1. Apple Pay入华引发支付格局变化

• Apple Pay于2016年2月18日正式进入中国，成为第五个使用该支付方式的国家。
• 当前支付方式包括刷卡、网络支付（二维码）和手机硬件支付（NFC与SIM卡支付）。
• Apple Pay作为银联与银行的使用渠道，未触及合作伙伴利益，推广较为顺利。
• 短期利好NFC天线、POS机等标的；中期可能推动其他品牌手机NFC应用推广；长期或倒逼电信运营商加速SIM卡支付推广。

2. 华为发布笔电产品MateBook

• 华为于2月21日发布MateBook，价格覆盖从中端到高端市场。
• 华为在手机领域积累的渠道和客户资源将有助于其在PC市场的拓展。
• MateBook的推出将推动PC企业提升性价比和用户体验。
• 利好欣旺达等供应链相关企业。

3. 小区围墙拆除影响社区安防

• 中央城市工作会议决定不再建设封闭式住宅小区，逐步开放现有小区。
• 开放性增加将导致社区人流密度上升，视频监控需求增加。
• 建议关注海康威视、大华股份、汉邦高科等在视频监控领域具有影响力的公司。

关键信息

行业走势

• 本周电子（申万）上涨8.2%，上证综指上涨3.5%，中小板指上涨4.9%，创业板指上涨5.4%。
• 光学光电子（申万）涨幅最大，上涨9.4%；其次是其他电子Ⅱ（申万）和元件Ⅱ（申万），分别上涨9.2%和7.5%。
• 显示器件Ⅲ（申万）上涨10.8%，分立器件（申万）和其他电子Ⅲ（申万）分别下跌9.2%和9.2%。

重点推荐组合

电子

• 欣旺达：新能源业务进入爆发期，切入华为笔电供应链，预计15-17年EPS分别为0.52元、0.96元、1.41元。
• 欧菲光：布局“智能汽车+”战略，预计15-17年EPS分别为0.48元、0.99元、1.39元。
• 信维通信：并购整合效应显现，天线业务盈利能力反转，预计15-17年EPS分别为0.36元、0.87元、1.35元。
• 德赛电池：受益于苹果、三星供应链变化，预计未来市场份额iPad Mini 40%、iPad 20%、iPhone 50%、三星 35%。
• 环旭电子：苹果业务占比约30%，技术领先，预计15-17年EPS分别为0.19元、0.58元、0.89元。

半导体

• 上海新阳：国内半导体化学品龙头，预计15-17年EPS分别为0.36元、0.56元、0.91元。
• 国民技术：安全及射频IC设计领先企业，预计15-17年EPS分别为0.24元、0.33元、0.66元。
• 长电科技：收购星科金朋，技术比肩全球封测龙头，预计15-17年EPS分别为0.19元、0.58元、0.89元。
• 艾派克：受益于IC大基金与国开装备基金，预计15-17年EPS分别为0.65元、1.01元、1.22元。
• 同方国芯：智能卡IC与军工IC双龙头，预计15-17年EPS分别为0.64元、0.94元、1.23元。
• 华天科技：三地布局，技术优势明显，预计15-17年EPS分别为0.19元、0.58元、0.89元。

安防

• 海康威视：全球视频监控龙头，市场份额领先，预计15-17年EPS分别为0.64元、0.94元、1.23元。

行业动态

消费电子

• 三星：2015年新增8家海外子公司，积极拓展移动支付业务。
• Opera：被中国财团收购，强调将继续遵守挪威隐私法律。

平板显示

• TCL华星光电：完成第6代低温多晶硅显示面板生产线试产，打破国外垄断。
• 东旭光电：设立控股子公司进军偏光片产业，与住友化学合作。

LED

• GE照明：全面停售CFL，转向LED市场，推动LED灯泡渗透率提升。
• 常熟出口LED荧光粉：出口量价齐跌，美国、中国香港、日本为主要出口地。

半导体

• 美国对中国芯片雄心担忧：29亿美元收购飞利浦部门被美方阻止，氮化镓技术成为关注焦点。
• 华为终端研发投入：30亿美元用于未来智能产品，重点包括电池技术、情境智能、AI、IoT、VR/AR等。

气体传感器

• Yole Development：预计2016年气体传感器出货量将达4,500万支，2021年市场规模预计达3.5亿套。

风险提示

• 经济下行导致业绩兑现风险。
• 电子产品渗透率不及预期的风险。

重点公告

• 欧菲光：派发“14欧菲债”利息。
• 欣旺达：股东王威质押230万股，累计质押3430万股。
• 国民技术：2015年盈利8600万元，同比增长747.39%。
• 海康威视：2015年归母净利润58.43亿元，同比增长25.23%。
• 长信科技：拟向比克动力增资8亿元，占比10%。
• 艾派克：19日起停牌。
• 德豪润达：控股股东质押3900万股。
• 雷曼股份：拟收购华视新文化100%股权。
• 国星光电：15年营收18.39亿元，同比增长19.15%。
• 达华智能：继续停牌。
• 金运激光：继续停牌。
• 亿纬锂能：控股股东解除质押2096万股。

评级说明

• 行业评级：电子元器件行业评级为“增持（维持）”。
• 公司评级：根据公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。

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