20241105-中原证券-思维列控-603508.SH-三季报点评_铁路设备需求良好_三季度订单释放业绩加速_6页_910kb

思维列控(603508)2024年第三季度报告分析显示，公司前三季度实现营业收入906亿元，同比增长2383%；归母净利润328亿元，同比增长3398%，扣非净利润329亿元，增速达3673%。三季度收入同比增长6916%，业绩加速主要因订单持续增长30%以上和项目验收增加。报告指出，毛利率提升至63.56%，净利润率达37.38%，产品结构优化是主因，高毛利产品占比上升。费用方面，三项费用率合计减少，运营效率提升。行业角度，铁路投资景气度高，设备更新需求旺盛，公司核心产品如LKJ系统市占率约50%，受益于设备更换周期和新产品推广。盈利预测维持增持评级，预计2024-2026年营收分别为1427亿、1668亿、1889亿，PE为19.26倍、16.44倍、14.46倍。风险包括宏观经济、铁路投资不及预期、竞争加剧和新产品拓展问题。

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