20200911-新时代证券-2020年银行业中报点评_银行景气指数回升_分化格局初步显现_21页_1mb

银行行业2020年中报总结

核心内容概览

2020年上半年，银行业整体表现受到新冠疫情和政策让利影响，呈现净利润负增长、净息差收窄、资产规模增长及负债结构优化等特征。尽管面临挑战，部分银行尤其是城商行表现相对较好，显示出一定的分化格局。

主要观点

1. 净利润负增长，城商行表现最佳

• 上半年银行业净利润同比增速为 -9.41%，为近年来首次出现负增长。
• 城商行净利润仅下滑 2.06%，在四类银行中表现最好。
• 18家银行实现净利润正增长，均为区域性银行，其中宁波银行和杭州银行分别增长 14.58% 和 12.10%。

2. 净息差整体收窄，ROE和ROA下降

• 商业银行净息差同比下降 9bp 至 2.09%，股份制银行仅下降 1bp。
• 上半年银行ROE为 5.56%，较去年同期下降 20.8%。
• ROA为 0.44%，同比也有所下降。

3. 资产规模增长，负债结构优化

• 银行业总资产同比增长 19.41%，贷款增速为 13.13%，为资产增长的主要来源。
• 存款增速为 10.8%，负债结构优化，特别是存款占比提升。
• 同业负债占比下降，尤其是股份制银行和城商行，降幅达 45bp 和 40bp。

4. 不良率小幅上升，城商行表现突出

• 上半年不良贷款余额达 2.74万亿元，不良率上升至 1.94%。
• 城商行不良率下降 15bp，优于其他类型银行。
• 企业贷款不良率和个贷不良率均有上升，但预计下半年将有所改善。

5. 拨备计提力度大，资本充足率略降

• 上半年拨备覆盖率下降 0.8% 至 182.4%。
• 核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为 10.47%、11.61% 和 14.21%，分别较年初下降 0.41%、0.33% 和 0.31%。

关键信息

• 营收增速下降：上半年银行业营收增速为 6.41%，较年初有所下降。
• 非息收入占比下降：非利息收入占比为 23.73%，较一季度下降 2.89%。
• PPOP增速正增长：36家上市银行PPOP增速为 6.82%，但低于净利润增速。
• 不良率提升：主要受疫情影响，个贷不良率上升 9bp。
• 估值处于历史底部：建议投资者关注城商行，尤其是区域优势明显的银行。

投资建议

• 推荐城商行：随着下半年经济增速回升，城商行的资产质量和盈利表现有望改善。
• 非息收入提升：净息差对盈利的负贡献将收窄，非息收入对利润的贡献将增加。
• 市场预期已充分释放：目前银行估值处于历史低位，未来盈利空间有限，整体板块抗风险能力增强。

风险提示

• 经济下行压力：可能引发企业偿债能力下降，影响资产质量。
• 金融监管超预期：资管新规过渡期可能对理财业务产生影响。
• 中美贸易摩擦：可能对经济和资本市场造成冲击。
• 疫情发展超预期：可能对银行资产质量造成进一步压力。

结论

2020年上半年，银行业整体面临净利润负增长、净息差收窄和不良率上升等挑战，但资产规模和负债结构得到优化。城商行在净利润和不良率方面表现优于其他类型银行，显示出较强的抗风险能力和盈利潜力。随着下半年经济复苏，银行板块有望迎来改善，建议投资者关注区域优势明显的城商行。