非金属建材行业8月投资策略：旺季逐步来临，短期可关注超跌优质龙头-20210803-国信证券-27页_1mb

非金属建材行业8月投资策略总结

核心内容

• 行业表现：7月建材板块整体下跌5.88%，跑赢沪深300指数3.27个百分点，其中玻璃板块上涨4.86%，跑赢沪深300指数14.01个百分点；水泥板块下跌10.42%，跑输沪深300指数1.27个百分点。
• 估值情况：水泥板块PE和PB分别为5.3x和1.0x，均为历史低位；玻璃板块PE为18.4x，PB为4.2x。
• 市场趋势：基建投资保持平稳恢复，下半年专项债发行提速，有望推动基建需求回暖；房地产投资维持韧性，竣工端回暖显著，6月单月竣工面积同比增长66.55%，创近年新高。
• 子行业表现：玻璃板块表现强势，价格持续上涨，需求支撑强劲；水泥价格逐步企稳，库存回落，旺季来临有望回升；玻纤价格稳中略降，库存小幅回涨，但整体仍偏稳。

主要观点

• 短期机会：玻璃行业率先进入旺季，需求支撑强，价格有望继续上行；水泥价格逐步企稳，库存回落，8月有望价格回升；玻纤行业短期维持偏稳走势，电子纱需求支撑良好。
• 中长期趋势：建材行业整体需求将由地产和基建共同支撑，保持稳健增长；地产竣工回暖趋势持续，对玻璃等建材行业形成利好。
• 投资建议：推荐关注水泥行业龙头（如海螺水泥、万年青、塔牌集团、华新水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材）；玻璃行业推荐旗滨集团、信义玻璃、南玻A；玻纤推荐中国巨石、中材科技；其他建材推荐坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、伟星新材、再升科技、海洋王等优质企业。

关键信息

• 7月市场回顾：
  • 玻璃涨幅扩大，水泥估值刷新低位。
  • 各子板块涨跌幅：水泥管（+10.61%）、玻璃（+4.12%）、玻纤（+3.62%）为前三；防水材料（-17.52%）、陶瓷、瓷砖（-16.94%）、石膏板（-15.73%）为后三。
  • 个股表现：九鼎新材（+72.3%）、三峡新材（+53.2%）涨幅居前；蒙娜丽莎（-25.5%）、海南瑞泽（-23.2%）跌幅居前。
• 基建与地产：
  • 上半年广义基建投资同比增长7.15%，专项债发行进度完成29%，下半年有望提速。
  • 房地产投资保持韧性，1-6月累计增长15%，竣工面积增长25.7%，6月单月增长66.55%。
• 行业展望：
  • 建材行业在地产和基建双重支撑下，需求将逐步回暖。
  • 水泥行业在雨季和高温因素消退后，价格有望回升，行业维持以稳为主的格局。
  • 玻璃行业在竣工回暖和需求支撑下，有望保持高景气。

8月投资组合推荐

• 推荐股票：中国巨石、海洋王、坚朗五金、海螺水泥。
• 组合表现：
  • 7月推荐组合平均收益6.99%，跑赢申万建材指数12.81个百分点。
  • 2020年1月以来推荐组合累计收益167.39%，跑赢申万建材指数150.38个百分点。

风险提示

• 项目落地低于预期；
• 供给增加超预期；
• 成本上涨超预期。

重点公司盈利预测及投资评级

其他重要信息

• 附表：7月重点公司事件摘录，包括股东变动、项目中标、政府补助、产品价格调整等，其中部分公司如中国巨石、坚朗五金、海螺水泥等表现突出，有良好的盈利预期和估值优势。
• 图表目录：包含多张图表，反映建材行业及子板块涨跌幅、PE/PB走势、基建与地产数据等，有助于投资者更直观地了解市场动态。

结论

• 建材行业整体保持稳健，玻璃和玻纤板块表现突出，水泥板块估值低位，具备投资价值。
• 8月重点推荐中国巨石、海洋王、坚朗五金、海螺水泥等优质企业，把握结构性机会，关注行业景气周期和政策导向。