> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤市场研究报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货研究咨询部于2026年3月19日发布的《焦煤日报：震荡下跌》，主要分析了焦煤市场的近期走势、现货价格、期货基差以及基本面供需情况，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - 焦煤价格呈现震荡下跌趋势，日内走势偏弱。 - 蒙煤通关数量边际减少，对市场有一定压制作用。 - 国内煤炭复产进程持续，矿山开工率和产量均保持较高水平。 ### 2. 供需分析 - **供应端**：国内523家样本矿山炼焦煤开工率提升至88.59%，环比增加1.43个百分点；精焦煤日均产量为79.81万吨，环比增加2.11万吨。 - **需求端**：下游独立焦企日均产量小幅下降至63.9万吨，环比减少0.4万吨；247家钢厂焦炭日均产量保持稳定，为47万吨；钢厂铁水日均产量为221.2万吨，环比减少6.39万吨。 - 钢厂开工增长0.63%，但增速弱于往年同期，表明下游需求尚未全面回暖。 ### 3. 成本与价格预期 - 预期前期限产的钢厂将在“金三银四”旺季时期陆续复产，将对焦煤成本端形成支撑。 - 原油价格上涨对焦煤市场情绪有所提振，但主导反弹逻辑仍依赖于下游需求端的复苏情况。 ### 4. 现货与期货价格 - 蒙5#主焦原煤自提价为1092元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。 - 精焦煤现货价格报1300元/吨，较上个交易日持平。 - 焦煤主力合约期货收盘价为1159.5元/吨，山西介休基差为140.5元/吨，较上个交易日下降3元/吨。 ## 关键信息 ### 1. 数据来源 - 现货市场数据来源于隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 - 供需数据来源于钢联数据及冠通研究咨询部。 ### 2. 补货与库存变化 - 上周下游焦企及钢厂出现补货，焦企库存环比累库19.98万吨，钢厂库存环比累库1.99万吨。 - 当前矿山库存环比去化23.59万吨，显示供应端库存压力有所缓解。 ### 3. 补库节奏与开工负荷 - 报告指出，需关注近两周下游补库节奏及开工负荷，以验证“金三银四”旺季预期是否兑现。 ### 4. 投资风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供内部参考，不构成对任何交易的建议，投资者应自行判断。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 联系方式 - **服务热线**：400-6678-656 - **研究咨询部联系人**：王静 - **执业资格证书编号**：F0235424/Z0000771 ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性、完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 未经冠通期货书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。 ## 结论 当前焦煤市场整体呈现震荡下跌态势，供应端复产持续推进，但下游需求尚未完全释放，补库节奏和开工负荷将成为未来价格走势的关键因素。投资者需密切关注市场动态，理性判断，控制风险。