20260320-冠通期货-冠通期货研究报告--焦煤日报_震荡下跌_5页_702kb

焦煤市场研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部于2026年3月19日发布的《焦煤日报：震荡下跌》，主要分析了焦煤市场的近期走势、现货价格、期货基差以及基本面供需情况，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

主要观点

1. 市场走势

• 焦煤价格呈现震荡下跌趋势，日内走势偏弱。
• 蒙煤通关数量边际减少，对市场有一定压制作用。
• 国内煤炭复产进程持续，矿山开工率和产量均保持较高水平。

2. 供需分析

• 供应端：国内523家样本矿山炼焦煤开工率提升至88.59%，环比增加1.43个百分点；精焦煤日均产量为79.81万吨，环比增加2.11万吨。
• 需求端：下游独立焦企日均产量小幅下降至63.9万吨，环比减少0.4万吨；247家钢厂焦炭日均产量保持稳定，为47万吨；钢厂铁水日均产量为221.2万吨，环比减少6.39万吨。
• 钢厂开工增长0.63%，但增速弱于往年同期，表明下游需求尚未全面回暖。

3. 成本与价格预期

• 预期前期限产的钢厂将在“金三银四”旺季时期陆续复产，将对焦煤成本端形成支撑。
• 原油价格上涨对焦煤市场情绪有所提振，但主导反弹逻辑仍依赖于下游需求端的复苏情况。

4. 现货与期货价格

• 蒙5#主焦原煤自提价为1092元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。
• 精焦煤现货价格报1300元/吨，较上个交易日持平。
• 焦煤主力合约期货收盘价为1159.5元/吨，山西介休基差为140.5元/吨，较上个交易日下降3元/吨。

关键信息

1. 数据来源

• 现货市场数据来源于隆众咨询、WIND、金十期货网站等。
• 供需数据来源于钢联数据及冠通研究咨询部。

2. 补货与库存变化

• 上周下游焦企及钢厂出现补货，焦企库存环比累库19.98万吨，钢厂库存环比累库1.99万吨。
• 当前矿山库存环比去化23.59万吨，显示供应端库存压力有所缓解。

3. 补库节奏与开工负荷

• 报告指出，需关注近两周下游补库节奏及开工负荷，以验证“金三银四”旺季预期是否兑现。

4. 投资风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供内部参考，不构成对任何交易的建议，投资者应自行判断。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

联系方式

• 服务热线：400-6678-656
• 研究咨询部联系人：王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

免责声明

• 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性、完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
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结论

当前焦煤市场整体呈现震荡下跌态势，供应端复产持续推进，但下游需求尚未完全释放，补库节奏和开工负荷将成为未来价格走势的关键因素。投资者需密切关注市场动态，理性判断，控制风险。