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焦煤市场周报总结（2026.03.20）

核心内容

本周焦煤市场呈现先强后弱、宽幅震荡的走势。主力合约在美伊地缘冲突推动下高开走强，但随后因供应宽松预期增强及钢厂采购谨慎而回落。周五受铁水产量回升和低库存支撑，跟随铁合金板块走强。全周焦煤主力合约收跌0.59%，周K线位于20与60日均线上方，整体偏多。

主要观点

• 期现市场：焦煤期货持仓量减少8869手，月差增加17.5元/吨，显示市场情绪有所波动。蒙5精煤基差增加38.5元/吨，现货价格环比上涨45元/吨，达到1435元/吨。
• 供应端：矿山及洗煤厂开工持续上调，原煤日均产量增加，精煤库存小幅去库，显示供应端保持稳定。
• 需求端：焦钢企业开工逐步提升，焦炭产量和库存有所增加，铁水产量上升，表明下游需求有望回升。
• 库存变化：炼焦煤总库存环比增加1.39%，港口库存中性，钢厂库存小幅去库，独立焦化厂库存持续累库。
• 利润情况：钢厂盈利率创年内新高，达到42.42%，焦企吨焦平均盈利转正，盈利水平提升。

关键信息

期现市场

• 焦煤期货持仓量：590859手，环比减少8869手。
• 9-5合约价差：116元/吨，环比增加17.5元/吨。
• 焦煤仓单量：0手，环比减少800手。
• 焦炭焦煤主力合约比：1.49，环比增加0.02。
• 蒙5精煤现货价格：1435元/吨，环比增加45元/吨。
• 焦煤基差：190.5元/吨，环比增加38.5元/吨。

供应情况

• 矿山原煤产量：196.9万吨，环比增3.3万吨。
• 矿山原煤库存：536.7万吨，环比减7.5万吨。
• 洗煤厂产能利用率：33.01%，环比增2.01%。
• 洗煤厂精煤日产量：24.31万吨，环比增1.21万吨。
• 洗煤厂精煤库存：332.51万吨，环比增18.91万吨。

需求情况

• 独立焦化厂产能利用率：72.83%，环比增0.44%。
• 焦炭日均产量：50.76万吨，环比增0.3万吨。
• 焦炭库存：52.45万吨，环比减3.98万吨。
• 铁水产量：228.15万吨，环比增6.95万吨。
• 高炉炼铁产能利用率：85.53%，环比增2.61个百分点。

库存变化

• 炼焦煤总库存：1886.06万吨，环比增1.39%，同比增3.97%。
• 独立焦化厂炼焦煤库存：847.18万吨，环比增3.96%，同比增22.57%。
• 独立焦化厂炼焦煤可用天数：12.6天，环比增4.13%，同比增23.53%。
• 钢厂炼焦煤库存：773.93万吨，环比减0.48%，同比增2.13%。
• 钢厂炼焦煤可用天数：12.3天，环比减1.13%，同比增2.33%。

进口情况

• 2026年1-2月炼焦煤进口量：1982.69万吨，同比增长5.05%。
• 蒙古国进口量：1106.68万吨，同比增长71.77%。
• 俄罗斯进口量：550.22万吨，同比增长3.28%。
• 加拿大进口量：103.58万吨，同比下降50.69%。
• 澳大利亚进口量：172万吨，同比下降2.16%。

总结

综合来看，焦煤市场在地缘冲突和低库存的支撑下表现偏强，但供应端的宽松预期对价格形成压制。随着下游需求逐步恢复，市场仍有上行可能。需密切关注地缘局势变化及下游需求的持续印证，同时注意库存转移和进口情况对市场的影响。整体市场趋势偏多，但需警惕地缘冲突消退后可能带来的价格回落风险。