20211023-格林期货-焦煤期货周报_政策面调控影响_焦煤期价大幅下跌_17页_978kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了焦煤期价的近期走势，结合政策调控、市场供需及库存变化等因素，对焦煤价格走势进行了判断，并给出了操作建议和风险提示。

主要观点

1. 焦煤期价大幅下跌

• 原因：受政策调控影响，相关部门对动力煤期货的恶意炒作进行严查，并研究依法对煤炭价格实施干预，导致市场情绪降温，焦煤期价深度回落。
• 数据：焦煤主力合约JM2101周五夜盘收于2900元/吨，较上周五下跌665元/吨，跌幅达18.7%。

2. 焦煤现货价格持稳小幅上涨

• 供应情况：国内炼焦煤价格基本持稳，小幅上涨。主要由于煤炭保供政策影响，挤压部分焦煤供应，山西地区增量不明显，陕蒙地区临近月底煤管票有限，导致焦煤供应整体收缩。
• 库存变化：洗煤厂开工率小幅上升，但原煤和精煤库存略有下降，显示下游补库需求仍存在。

3. 港口与钢厂库存变化

• 港口库存：进口炼焦煤港口库存小幅增加，京唐港、日照港等库存均有上升。
• 焦化厂与钢厂库存：焦化厂库存小幅减少，钢厂库存略有增加，但整体焦钢厂炼焦煤库存小幅下降，表明仍有采购需求。

4. 进口蒙煤供应逐步回升

• 通关情况：主要口岸通关车辆维持在400车附近，预计提升至600车，供给环比有所回升。
• 价格信息：甘其毛都口岸蒙5#原煤报价2900元/吨，蒙5#精煤报价3575元/吨；沙河驿主焦煤自提价3880元/吨，与上周持平。

关键信息

2.1 行情预判

• 短期趋势：由于政策调控影响，焦煤期价预计继续向下寻底。
• 操作建议：建议投资者观望为主，避免市场波动带来的风险。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 国内炼焦煤价格基本持稳，部分煤种小幅上涨。
2. 洗煤厂开工率小幅上升，精煤库存下降，显示补库需求。
3. 港口库存小幅增加，钢厂和焦化厂仍有采购需求。

利空因素

1. 政策调控严格，打击资本恶意炒作，煤炭价格面临干预。
2. 粗钢压减限产政策下，铁水回升概率较小，影响焦煤需求。
3. 蒙煤通关量虽有回升，但受疫情影响，部分口岸暂停通关。

风险提示

• 下游焦炭、钢材行业开工率是否出现重大变化。
• 粗钢压减政策及能耗双控政策的执行力度。
• 国内外疫情蔓延对蒙煤通关及整体市场的影响。

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