20220116-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_液氯_丁二烯_三氯甲烷_有机硅DMC等产品价格上涨_5页_508kb

基础化工行业周报总结（2022年01月16日）

核心内容概述

本周基础化工行业整体呈现价格上涨趋势，主要受油价上涨及部分化工品供需变化影响。核心原料如原油、LPG、甲醇等价格上涨，而LNG价格则有所下跌。重点推荐的化工企业包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等，同时关注碳中和相关板块如钛白粉、碳纤维、氨纶与聚氨酯、食品添加剂、复合肥等。

主要观点

油价上涨对化工品的影响

• OPEC+减产形成油价底部支撑，但需关注非OPEC国家产量变化及全球经济下行风险。
• 布油与美油结算价分别上涨5.3%和6.2%，美国原油库存下降，但钻井数增加。
• 地缘政治因素如伊朗核问题谈判进展缓慢，对油价形成利好。

化工品价格变化

• 价格上涨产品包括：液氯（+50%）、丁二烯（+45.1%）、三氯甲烷（+11.1%）、有机硅DMC（+11.1%）、二甲醚（+10.8%）等。
• 价格下跌产品包括：BDO（-10%）、氯乙酸（-9%）、啶虫脒（-9%）、HDI（-9%）、三氯化磷（-9%）等。

重点化工品分析

• 液氯：山东地区价格大幅上涨50%，主要因部分企业恢复外采，供应减量。
• 丁二烯：华东地区价格上涨45.1%，受韩国蒸汽裂解装置减产影响，外盘价格上行提振市场心态。
• 三氯甲烷：华东地区价格上涨11.1%，成本端甲醇和液氯价格上涨形成支撑，同时制冷剂新配额释放需求。
• 有机硅DMC：华东地区价格上涨11.1%，企业库存基本清空，货源紧缺推高价格。
• 二甲醚：河南地区价格上涨10.8%，下游入市积极，贸易商节前补货带动需求。

新能源上游化工品价格变化

光伏产业链

• 工业硅微跌0.2%；三氯氢硅持平；纯碱（轻质-5%、重质-4%）；醋酸乙烯下跌6%；EVA（光伏级）持平。

锂电产业链

• 磷矿石持平；磷酸下跌8%；碳酸锂（工业级+11%、电池级+10%）；磷酸铁持平；工业磷酸一铵持平；六氟磷酸锂持平。

天然气价格与库存情况

• 欧美天然气价格集体上行，NBP环比+1.707%，TTF环比+11.87%。
• 美国天然气库存：截至1月7日为30160亿立方英尺，环比-5.6%，同比-6.20%，仍低于5年均值。
• 欧洲天然气库存：截至1月7日为19930亿立方英尺，环比-6.44%，同比-25.41%，供应紧张问题延续。

行业评级与投资建议

• 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）；同步大市（与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间）；落后大市（未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险）；B（较高风险）。

推荐股票

• 首选股票：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化（布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业）。
• 关注股票：宝丰能源。

风险提示

• 原料价格波动；
• 下游需求不及预期；
• 国际局势变化对供应链的影响。

分析师信息

• 张汪强，安信证券分析师，执业证书编号：S1450517070003；
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的完整性与准确性。投资者应自行判断，谨慎决策。